政府挖坑土地证难产 招商50亿注资东力终止

　　观点地产网 彭飞 原定于几天后即将完成的近50亿资产注入上市平台的计划，却因一纸土地证而被迫终止，这多少让招商地产有些始料未及。

　　7月3日晚间，招商地产在香港的壳股公司东力实业发布公告称，原定向母公司招商地产及独立人士发行价值逾62亿港元新股，用以支付向招商地产收购资产的配售协议终止。

　　究其原因，东力实业表示，由于之前获得的南京雍华府项目土地的国有土地使用证未能如期取得，故决定延迟原定于7月8日召开的股东特别大会，并终止原定于7月9日的配股交易。

　　今年4月份，招商地产为尽快建立海外融资平台，在收购东力实业未满两年就向其注入价值约49.64亿元(折合约61.77亿港元)8个项目的大规模资产。但由于违反港交所反收购条例，因而需重走上市程序，就此，东力实业在5月3日正式向港交所提出了新上市申请。

　　祸起土地证难产

　　东力实业在公告中提及的南京雍华府项目，正是之前招商地产欲注入其中的8个项目之一。

　　资料显示，该项目是由招商地产于2010年12月24日以18.6亿元竞得，折合楼面地价12789元/平方米，在当时还创下了南京河西土地拍卖史的楼面单价之最。

　　其实关于南京雍华府项目一直未取得土地证的消息早有传出。今年4月份，南京当地媒体曾报道，雍华府项目在开盘时只公示了两证，最重要的土地证和销售许可证却没有展示，因而涉嫌违规销售。

　　拿地两年有余，并已正式开盘销售，但项目的国有土地使用证却至今未取，招商地产怎会有如此不专业之举，这难免让外界产生疑惑。

　　但据相关知情人士透露，雍华府项目未取得土地证的确是事实，但在这方面，招商地产多少有些无辜，主要还是因为当地政府的一些后期工作没有做到位。

　　该人士具体称，在雍华府项目地块出让时，当地政府对外宣称的是一块净地，但在招商地产拿下地块后才发现，该地块还有一些后期的拆迁工作未完成，当时政府却保证能尽快解决，而招商地产也因此只交付了一半土地出让金。

　　时至今日，雍华府项目已发展到第二期，但由于整个南京河西板块的高热，致使二期地块的未拆迁居民与当地政府在拆迁方面的纷争愈大，这也致使南京招商因当地居民阻挠而未能就二期土地展开地基工程，因而第二期土地出让金也一直未支付。

　　上述人士还透露，由于二期土地出让金未支付，因而政府将就此收取数额不小的滞纳金，目前招商地产未拿到土地证的最大障碍也就是和政府在滞纳金方面不能达成妥协。

　　对此，招商地产相关负责人也表示，目前公司确实在就滞纳金与当地政府协商，并期望政府能在考虑实际情况的前提下合理收取滞纳金，从而尽快解决雍华府项目的土地证问题。

　　不过，该负责人还是多少表现出了一丝无奈，“公司当初在拿地时，对政府能尽快解决拆迁问题抱有的期望过高，但与政府之间的协调就是这样，企业还是要更多的配合与服从，但愿滞纳金不要高得离谱就行。”

　　50亿注资难题

　　虽然因土地证问题导致配售协议终止，但招商地产对注资事项还是会继续推进，并期望能尽快完成。

　　东力实业在公告中就提到，其将继续作为招商地产的海外业务平台而发展，并会再次确认将在可行的前提下尽快完成注资，而无论如何，将在2013年12月31日前完成，因为该日期是此次注资事项的最后终止日。

　　对此，招商地产董秘刘宁也表示，公司既然选择按照更为严格的重新上市程序向东力实业进行注资，肯定会在最后终止日前完成，不然公司也不会为此耗费大量精力和财力。

　　事实上，在注资东力实业一事上，招商地产确实表现得非常急迫。早前就曾有分析指出，招商地产这种买了壳又按申请发行新股的上市方式，买壳的支出已纯属多余，同时还会牵涉更多的程序，这种方式本身非常复杂，未来能否通过存在较大的不确定性。

　　而在支出方面，除了去年买壳的1.99亿港元外，招商地产之前还选择了高盛亚洲作为东力实业配售股份的全权包销商，高盛亚洲的佣金率为2.6%，这在业内实属高价。

　　另外，在对东力实业原有人员整合上，招商地产也是极为激进。据了解，截至今年6月10日，东力实业原有的310名雇员只剩4人，仅保留了两名高级管理人员、一名公司秘书和一名行政人员。

　　不过，招商地产在快速推进注资事项的同时，其自身对一些潜在的风险也预估不足，此次南京雍华府项目出现的土地证问题就是其一。

　　另外，相关分析师也提到，此次终止其实也是香港联交所出于对东力实业投资者利益保护的考虑，因为香港联交所对注入上市平台的资产审核非常严格，对涉及违规或存在重大风险隐患的资产会拒绝受理。

　　对此，招商地产相关负责人也坦承，公司确实对一些风险考虑得不够，之前以为向香港联交所申请豁免就能解决雍华府的土地证问题，但联交所出于规定，却绝不会为潜在隐患买单，因而导致注资事项暂时终止。