贺江兵不持有黄金 美经济复苏助力小川留任

[导读]看好美国和坚定持有美元与美债，美国经济从年初强劲复苏；而欧洲难以在短期内走出泥潭、以及黄金暴跌都是促使周小川连任的主要原因

周小川留任行长被忽视的真实原因，兼析中投董事长岗位烫手的原因

两会之前，周小川出任全国政协副主席有很多海内外媒体广泛报道过，属于符合预期；有很多迹象表明，周不会再继任央行行长，一家新华社主管的报纸曾公开报道，其必然离任。不过，笔者根据从有关部委和金融系统得到言之凿凿的消息也是类似。

两会后，周小川升任政协副主席，并继续担任央行行长，这不仅仅出乎很多媒体意料，也出乎金融、财经界人士意料。之后，很多媒体把原因归结于没有合适人选、具有国际视野、背景论、货币政策连续性、有利于推动金融改革、舆论环境突然转向有利于周等，这些或许是部分原因。但是，不是最根本原因，笔者发现，真正促使周小川连任央行行长的关键原因是：市场和美国经济强劲复苏。

与之形成鲜明对照的是，中投公司董事长一职被多位候选人拒绝，这一岗位悬空越两月，这与中投投资也是相关的。与外管局投资主要集中在美国不同，中投在全球投资，即便在美国投资也不能算成功，如果不是其旗下的中央汇金公司贡献利润，其账面会非常难看。

看好美国和坚定持有美元与购买美国国债，美国经济从年初强劲复苏；而欧洲难以在短期内走出泥潭、以及黄金暴跌都是促使周小川连任的主要原因；同时，也是谁也不愿意接受中投的主要原因。

民间指责周小川的“罪状”无非两条：一个以货币战争一书作者宋鸿兵为首的“黄金教”，他们指责央行储备大量外汇，不如购买黄金，黄金才是硬通货；第二个是各种口头“反美人士”，他们认为，美国爆发金融危机，购买美国国债是在救美国，美元迟早会崩溃。

然而，国际市场从今年二月风云突变。自2011年9月国际金价创每盎司1922.6美元后，逐步震荡下跌；最早传出周小川不再继任央行行长比较可靠的消息是在去年11月，那时起，黄金开始持续下跌，从之前的1798美元跌到1321.7美元。自今年的2月7日后，黄金出现多次暴跌。黄金保值增值说不攻自破。尽管很多声音施压，但是，周小川顶住了压力，就是不大量持有黄金。

美国经济的复苏和美元的走强是周小川留任的另一个主要原因。根据公开的报道，中国外汇储备中，可以解释成，主要是美元和美元资产，据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。

今年以来，得益于美国经济强劲复苏，美元兑主要货币出现大幅升值，美元指数创近几年新高，美国的道琼斯指数也创出历史新高，中国的外汇储备以美元和美元资产为主，从中获益匪浅。美国经济复苏不仅仅使美国获益，中国的外汇储备也是最大的受益者。

再看中投。

中投在美国投资都比较失败，金融危机爆发后，巴菲特选择投资入股投行高盛，其甚至没有真正的投资已经获得37亿美元；而几乎同时投资入股的摩根斯坦利中投，到目前已经浮亏20余亿美元。同样，中投投资入股美国公司黑石最高时亏损60%。

在美国投资失败后，中投转向了日本和欧洲，2011年，日本发生大地震后，中投投资的日本东京电力股票暴跌，其损失严重。欧洲之后爆发了欧债危机，相信中投深陷其中难以全身而退。

中投是成立于2007年9月29日，是依照《中华人民共和国公司法》设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。 后来，代表国家投资入股大型金融企业的中央汇金公司并入了中投成为其子公司。

正如英国的金融时报（FT）分析，由于中投投资分散，且埋有太多地雷，才导致其董事长无人愿意当，从楼继伟离任董事长至今传出过很多候选人，包括国有银行董事长、央行副行长、直辖市副市长、市长、社保基金高管等。非常赞同FT的采访：“尽管新领导可以将责任推给前任，但由于如今楼继伟已成为中国最有权势的政策制定者之一，因此，这么做非常不明智。”

这就是央行热、中投冷的市场原因。

（作者为《华夏时报》总编助理 贺江兵(微博)）