CNBC日本经济增长主要支柱仍下落不明

据CNBC报道，虽然身为全球第三大经济体的日本，第一季度的经济表现超出市场预期，并且创下一年内最快扩张速度，但是，日本经济增长的主要支柱仍下落不明，资本支出的恢复似乎遥遥无期。

统计数据显示，受消费强劲增长和出口行业回暖的提振，今年第一季度，日本经济较比去年第四季度增长0.9%，超出市场预期的0.7%。然而，出口需求的改善并没有转化成投资动力。据统计，第一季度，日本资本支出减少0.7%，实现连续第五个季度的下滑。此前，市场预期日本第一季度资本支出会增长0.7%。

在接受CNBC采访时，汇丰银行驻香港的日本经济学家Izumi Devalier指出，“资本支出，是一项备受关注的数据。第一季度，领先指标——核心机械订单呈现下行轨迹。我认为，尽管企业利润有所改善，但资本支出仍将继续成为一种拖累。”

资本支出，(在日本国内生产总值中占据15%的份额)，是商业信心的一项重要指标。

Devalier表示，“在增加投资的问题上，日本企业仍保持谨慎的态度。只有出口出现更高的增长，这些企业才有可能会增加投资力度。”此外，该分析师还强调了安倍晋三政府“第三支箭”，即结构性改革对改善国内企业环境和鼓励支出的重要性。众所周知，号称“安倍经济学”的日本现行经济政策旨在结束困扰日本经济20多年的通货紧缩。其中，货币宽松、财政刺激和结构性改革统称为首相安倍晋三的“三支箭”。

“安倍经济学”闪亮登场

上任之初，安倍晋三连发货币宽松和财政刺激两支箭。经济学家指出，从最新数据看，“安倍经济学”在增加国内消费方面效果不俗。

具体来讲，扩张性的货币和财政政策，已经有力地拉低了日元，并且提振股市至五年半来的最高水平，从而显著推进了消费者支出。有分析人士指出，日元的大幅贬值，(年初至今日元兑美元已经下跌近18%），已经为日本股市的回暖提供了强劲的支持。

在国内生产总值中占据60%的私有支出，同比增长0.9%。苏格兰皇家银行日本经济学家Long Hanhua Wang声称，“这就是‘安倍经济学’经济中的闪亮登场。股市强劲反弹带来的财富效应正在提升消费者信心指数。”

然而，分析人士认为，从长远来看，这种消费增长的强劲不可能持续的。

日元疲软在提振出口的同时，也导致进口成本的大幅攀升。这一结果可能会迫使企业不得不上调商品价格，而价格的上涨可能会阻碍需求的增长。

此外，消费所面临的另一种风险在于，工资增长跟不上工人的期望。从目前的实际情况来看，年初至今，日本工资的增长始终保持步履蹒跚的状态。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)首席经济学家佐藤嘉洋(Yoshiro Sato)，虽然同意消费增长或将放缓的观点，但是，在他看来，大规模财政刺激计划的执行，将会抵消消费放缓所催生出的负面影响。

据报道，佐藤嘉洋在一则备忘录中写道，“日本未来几个季度的国内生产总值增长，将比第一个季度的更加强劲。”(米娜)