金融租赁能否解围新能源汽车商业模式困局

赛迪经智 投资战略咨询中心 张谦

金融租赁成为我国新能源汽车运营的重要模式

产业基础设施不配套、产业链各方各自为政，产品成本高和标准不统一，是阻碍新能源汽车产业发展和商业化应用的最大难题。由深圳大运会发展而来的新能源汽车的金融租赁模式“深圳模式”为新能源汽车产业化给出了启示。

新能源汽车的金融租赁模式是指由充换电站运营商、租赁公司和公交公司（或者出租车公司）三方合作进行新能源政策的运营。充换电站运营商负责出资购买电池，租赁公司出资购买裸车，整车租赁给公交公司（或者出租车公司）运营固定期限，三方参与利益分成，固定期限的运营时间内，电池厂商承诺电池质保年限，由充电站运营商负责电池的正常使用和维护。

图 1 新能源汽车金融租赁示意图

这种金融租赁模式缓解了充电设施建设与车辆一次性购置的资金压力，解决了动力电池维护保养以及与整车寿命匹配的难题，通过深圳的实际运营为新能源汽车商业化运营探索出一条可行的创新模式。

金融租赁在汽车行业应用多年，模式盈利能力强

“融资租赁”模式已经成为全球汽车运营的重要方式之一。全球范围内汽车消费现金形式购车占30%，融资购车占70%，这70%中信贷购车占55%，融资租赁占15%。北美地区，现金购车占20%，融资方式占80%，其中信贷比重占34%，而融资租赁的比重为46%。融资租赁相对于传统销售模式可以获得较高的利润，2011年宝马集团披露，其利润的56%是通过融资租赁方式得到的。

图 2 全球汽车购买方式分布（资料来源：赛迪经智 2013，03）

融资租赁会加快消费者车辆的更新，同时消费者会购买价格更高的车，此外融资租赁会提升消费者对品牌的忠诚度。从国外汽车发展趋势看，融资租赁可以帮助消费者提前消费和提高消费等级，刺激新车销售。在国外，新车销售中有很大比例直接卖给了租赁公司，在美国有30%的车直接批量卖给了租赁公司，以福特为例，占全年25%的批量销售中，50%卖给了融资性租赁公司。

新能源汽车规划50万辆，完成目标任重而道远

国务院发布的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》指出到2015年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆。工业和信息化部部长苗圩表示：“当然要实现这个目标，还有很多的困难需要我们去克服。”主要原因还是在于电池等核心部件技术和经济性指标不能达到要求，而基础设施不完善也为新能源汽车的推广带来了诸多制约。

回顾2009-2012年多部位联合启动的“十城千辆”工程，三年间北京、上海、深圳等25个试点城市共示范推广各类节能与新能源汽车2.74万辆，其中新能源公交车与公用事业用车占比达到76%，占据了目前新能源汽车市场的绝大多数份额。新能源乘用车虽然占比24%，但其中绝大多数都是出租车。从近三年的推广应用情况来看，新能源汽车在公交车、公共事业车和出租车领域可以率先实现突破，也是未来几年新能源汽车产业发展的重点。

表 1 2011-2012年中国新能源汽车产销量

2011年

2012年

总产量（辆）

8368

12552

纯电动

5655

11241

插电式混合动力

2713

1311

总销量（辆）

8159

12791

纯电动

5579

11375

插电式混合动力

2580

1416