张涵意大利议会选举引出欧元危机

张涵（北京）

2月26日，意大利议会选举结果引发全球金融海啸：意大利国债价格暴跌、欧元暴跌、意大利股市暴跌、黄金反弹等等一连串反应，仿佛一夜回到了去年夏末前的欧洲，以至于花旗集团在晨报中向客户表示，“欢迎回到欧元危机”。

当地时间26日凌晨公布的意大利大选结果显示，贝尔萨尼的中左翼联盟以微弱优势赢得了众议院选举，但是没有任何一个党派赢得参议院多数席位。同时，贝卢斯科尼宣布排除与蒙蒂结盟的可能，这意味着意大利将陷入两院政治僵局。

意大利“选举冲击波”26日首先席卷债券市场，截至发稿，意大利10年期国债收益率已升至4.87%，为去年12月11日以来最高，并创下过去一年来单日最大涨幅。这表明投资者担忧意大利选举烂摊子祸及经济，意大利融资成本因此增高。

与此同时，恐慌导致投资涌向避险产品。10年期德国国债收益率下降11个基点，跌至1.47%，美国10年期国债收益率下跌1个基点，跌至1.85%。

意大利/德国10年期国债利差由283个基点扩大至341个基点，为去年12月10日以来最高。

同时，意大利国债市场的避险情绪也蔓延至西班牙市场。西班牙/德国10年期国债收益率扩大53个基点，至408个基点；西班牙10年期国债收益率上涨43个基点至5.56%。

股市方面，意大利股市40指数开盘暴跌5.16%，受到债市严重影响的银行类股因跌势过重延迟开盘。有消息称，意大利市场监管机构及证券交易所将监控市场，动用所有工具以降低市场剧烈波动，意大利将连续两天禁止卖空Banca Carige银行股票。然而，包括意大利裕信银行（UniCredit），意大利联合圣保罗银行（INTESA SANPAOLO）在内的多家大型银行开盘后股价已有7%到10%的下跌。

西班牙、希腊等“欧猪”国家股市同样受拖累，截至发稿，希腊股市下跌2.50%，银行类股票暴跌4.51%。

而在外汇市场上，周二欧元对美元一度跌至1.3041，接近7周低点。

危机之中黄金作为避险产品再次受到青睐，26日金价上涨0.81%，欧洲市场开盘后立刻突破每盎司1600美元。与经济增长相关的大宗商品下跌，布伦特石油下跌0.85%，交易在每桶113.47美元。美国WTI原油下跌0.87%，交易在每桶92.28美元。铜下跌0.23%，交易在每磅92.28美元。

苏格兰皇家银行（RBS）的分析师表示，政局动荡的时代再度回归，意大利选举结果打破了去年9月份欧洲央行购债计划公布后债市的反弹格局。

市场告急之际，欧盟公开表示支持意大利选举结果。欧盟经济与货币事务专员瑞恩（Olli Rehn）日间表示，尽管投资者们似乎认为意大利存在部分政治不稳定性，欧盟委员会支持意大利面对问题。

三菱东京日联银行货币分析师Lee Hardman认为意大利选举问题不会对市场造成长期影响，因为欧洲央行作为坚实的后台将会维护意大利债券市场。