李嘉诚重组长实和黄为富二代接班 并非看空中国

李嘉诚重组长江实业、和记黄埔这件事，我相信起码早在至少一年之前就已经在筹划了，只是等到这几天才正式公开宣布而已。

为何重组？

长实与和黄这两家公司的股权非常复杂，甚至连专业的投资者都看不明白，所以李嘉诚本人认为公司价值被低估。而现在通过重组，把两家公司里面的房地产业务，和其他业务终于分清楚，股权的估值不再是大难题。在这种情况下，专业投资者将对李嘉诚公司的估值提高870亿港币左右！这简直就是从天上掉下870亿港币给李嘉诚的公司，大家觉得李嘉诚会不要这些钱吗？

另外，长和与长地两家新公司将使李嘉诚的身家由现在的不到2200亿，上涨到2700多亿，稳居华人首富的地位并且远超马云。

富二代接班？

李氏家族信托是长江实业的控股股东，而长江实业又持有和黄49.97%的股权。在这次重组完成后，李氏家族信托将成为长和与长地的控股股东，而李嘉诚及其长子李泽钜将会出任两家新公司的主席及副主席。

以我的了解，这次重组主要是由李嘉诚的长子，超级“富二代“李泽钜来推动的。换句话说这次举动是李嘉诚为了交班给李泽钜。李泽钜这个人一直都比较“国际化”，不但人比较国际化，他所从事的业务也很国际化。李泽钜把国际市场作为他的主战场，与此同时，我相信他也会逐渐缩减他一直不大“喜欢”的房地产业务。他不能只待在香港和中国内地，当一个守成者，这样很难突破父亲李嘉诚的成就，外界也会质疑李泽钜这个接班人的能力。

另一方面，李泽钜只有走向国际，把“长和系”的业务推向世界各地，这样一方面可以成为“长和系”走向全球化的功臣，另一方面也可以向外界展现他既可以继承父业，又能开拓新疆土的形象，进一步奠定李泽钜作为接班人的基础。

资金外逃？

虽然在开曼群岛注册的公司最大的便利在于重组和没有资本金限制，这都是亏损公司的特征。但是，包括李嘉诚在内的中国企业，经常在做这种“舍近求远”的事情，简直已经成为一个“新常态”了。

我们先从大背景来看的话，中国内地企业“走出去”现在已经成为了国策，尤其是中央政府“一带一路”的战略部署下，中国将由制造业大国、贸易大国向投资大国转变，这将推动中国内地企业新一轮的“走出去”浪潮。

在这个背景之下，中国内地企业要“走出去”，包括李嘉诚在内的香港企业更是要进一步“走出去”，只有这样，香港的企业才能保持竞争优势，才能更好地成为中国内地进一步“走出去”的引路人，以及在当中获取相关的利润。

即便我们可以去猜测李嘉诚这次举动背后的动机，但不要太过恶意，太过度去猜测李嘉诚的动机，毕竟，“商人有祖国，从商无国界”，做生意的人，他们的本性就是不断寻找高增长的国家，去追逐高增长的利润，这是无可厚非的事情。

中国沉没？

有分析认为李嘉诚的撤资意味着中国经济已经很危险，很难获得更高的回报，中国经济可能长期缓慢增长，泡沫的破灭可能导致人民币和人民币资产严重贬值。我并不同意。作为一个经济学者，尤其是一个研究金融市场 的学者，我认为一切不以事实作为研究依据的结论，都是在耍流氓，不可以当真。

不出意外的话，中国2014年的国内生产总值（GDP）增长率将达7.4%左右，未来几年中国的经济增长速度也会7%或以上，这个增长速度在全球范围而言，都是中高的发展速度，由于一个国家的经济实力，是一个国家货币汇率的保障，因此，中国经济稳定增长，人民币汇率也会稳步上涨。

而且，目前人民币的汇率暂时还不是完全市场化，人民银行对人民币汇率仍有一定的主导权，如果人民币出现大幅贬值，引发巨额资金撤离中国，影响中国经济稳定乃至引发金融市场系统性风险的话，人民银行很有可能会出手干预，以维持人民币汇率的稳定性。

我认为今年也就是2015年人民币会升值0.5%至1%左右。当然，这个过程不会是一帆风顺，而是先贬值后升值的过程，但总体来说，人民币今年升值应该是没有问题的。相信李嘉诚也是看到人民币这个趋势了。

李嘉诚在上个月才刚刚每股6毛钱的价格，增持中国航空工业4.5亿股的股票，这是再买4.5亿股啊，如果李嘉诚认为人民币汇率、人民币资产会大跌的话，就不会去增持中国内地企业的股票了。（腾讯财经智库成员梁海明，香港经济学者、盘古智库研究员。）