彭文生数据回升或应基数低 出口增长仍有压力

　　中金公司首席经济学家彭文生认为，7月出口增速如期回升既有去年基数较低的影响，也反映了外需的好转，尤其是近期发达国家经济好转，给7月中国出口带来正面影响。

　　他同时指出，虽然发达国家经济复苏将继续支持外部需求，但是出口增长仍面临压力。首先是过去两年人民币实际有效汇率升幅较大，限制了出口进一步反弹。其次是去年下半年出口基数较高，也会抑制出口同比增速的回升。

　　据央行上周公布，2005 年人民币汇改以来至2013年6月末，人民币对美元汇率累计升值33.95%。根据国际清算银行的计算，2013年上半年，人民币名义有效汇率升值5.89%，实际有效汇率升值5.67%；2005 年人民币汇改以来至2013年6月，人民币名义有效汇率升值30.47%，实际有效汇率升值39.28%。

　　国家统计局8月8日公布的数据显示，7月出口同比增长5.1%，较6月-3.1%显著回升；季调后年化环比增长率27%，较6月的-54%大幅回升。对欧盟和美国出口同比由负转正，同比增速上升10个百分点以上。对新兴市场出口同比增速回升5个百分点，回升幅度低于欧美。

　　进口数据方面，彭文生表示，7月进口的增长超出预期。7月进口增长主要来自进口量的增长，铁矿石和原油进口量环比增长17%，显示国内需求好转。结合7月PMI回升等趋稳迹象，值得关注。

　　国家统计局公布的数据显示，7月进口同比增长10.9%，增速比6月份的-0.7%大幅提高。季调后年化环比增速由6月的-62%大幅上升为278%。

　　彭文生称，去年以来，中国贸易条件持续改善，意味着国民收入的实际购买力增加，支持国内需求。他表示，今年上半年净出口对GDP贡献0.1个百分点，预计下半年净出口对GDP负贡献。

　　此外，7月贸易顺差178亿美元，较上月271亿美元回落，也低于去年同期的251亿美元。他预期，由于去年四季度顺差基数较大，今年四季度顺差将难以超过去年同期。