皮海洲：产业资本抄底浮亏犹如浮云 只是阶段性的

　　自6月15日以来，A股市场的持续震荡，让各路资本“嗅”到举牌或增持机会。尤其是在管理层倡导上市公司维稳，倡导上市公司大股东积极开展股份增持的情况下，一些产业资本也纷纷加入到股票的抄底当中来了。

　　不过，由于股指的持续走低，产业资本的抄底总体上并不成功。虽然抄底的结果有人欢喜有人忧，但总体说来是“浮亏”多于“浮盈”，“哭”者占了大多数。如资本大鳄刘益谦在此期间的投资为“浮盈”状态，而中科招商总裁单祥双、前海人寿等则尚处于“浮亏”状态。

　　尽管“浮亏”的结果是每一个投资者所都不愿意看到的，不过，对于本轮下跌行情中产业资本抄底所体现出来的“浮亏”，不论是产业资本还是相关的市场人士都不应该过于短视。毕竟这种“浮亏”并不是最终的结果，它或许就如“浮云”一般，最终会漂散而去。所以，对于这种“浮亏”，不要看得太重，产业资本该出手时还应继续出手，继续为当前的股市维稳工作做出积极贡献，相信最终的收获终会属于产业资本。

　　与一般的个人投资者不同，产业资本的投资行为多属于中长线投资，不必过于在意股票的短线涨跌。毕竟通常说来，产业资本对股票的投资出手都是比较慎重的，而一经出手，对于股票总会持有一段时间。并不象一般的个人投资者，通常都是短线交易，甚至恨不能T+0交易。所以，看待产业资本投资的盈亏不能等同于看待一般的个人投资者盈亏。虽然产业资本短线出现了“浮亏”，但这并不代表中长线的亏损。而且由于产业资本的抄底行为通常都是比较理性的，所以它们的投资最终获利的可能性更大。

　　并且产业资本抄底行为的得失也不完全体现“浮盈”与“浮亏”上。比如，资本大鳄刘益谦的抄底行为，实际上明显带有“为国接盘”的性质，在管理层救市维稳的背景下，刘益谦也高调宣布“砸10亿救市”。所以刘益谦抄底明显有配合管理层救市之意。而刘益谦目前“浮盈”3亿元左右，这实际上是对刘益谦善举的最好回报。

　　又如前海人寿在本轮股市下跌过程中的抄底明显带有举牌性质。在6月15日至9月20日的持股变动中，前海人寿将6只个股纳入囊中，其中4只个股遭到举牌。而在前海人寿青睐的6只个股中，对万科A的投资手笔最大，为7.36亿股，占其总股本的6.66%，并一度成为万科公司的第一大股东。虽然前海人寿浮亏约9亿元，但前海人寿却因此确认了自己在万科的大股东地位。而且由于有前海人寿买入的因素，实际上在6月15日以来的股市暴跌行情中，万科A的走势明显强于大盘。前海人寿在万科A的亏损幅度其实并不大。

　　尤其与个人投资者不同的是，个人投资者资金实力有限，股票套牢了，很难再找到资金来逢低补仓，而产业资本则不同，一些进入股市的产业资本通常都是实力雄厚的，哪怕它们的股票出现了一定的“浮亏”，短线被套牢，但一旦股价企稳，产业资本还有大量的资金补仓，从而降低投资成本，为最终的获利出局创造条件。

　　所以，产业资本大可不必对前期抄底股票所出现的“浮亏”看得太重。实际上这种“浮亏”只是短期的，或者说是阶段性的。毕竟目前的股市有望在3000点附近筑底成功。甚至就连央行行长周小川也表示，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。若果真如此，则产业资本离抄底获利也就为期不远了。所以着眼于长远，目前正是产业资本加大抄底力度的时候，至于前期的“浮亏”不过是从眼前漂过的“浮云”而已。