专栏安倍赶政府养老金入市 望刺激居民消费

    编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮、邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

安倍赶政府养老金入市 寄望刺激居民消费

    为了利用国内庞大的储蓄资金来刺激经济增长，日本首相安倍晋三将敦促该国的政府部门养老基金增加股市和海外资产比重。根据路透社的报道，日本政府将在7月份成立一个委员会来考虑政府基金的投资策略。

    目前这种养老基金与其他的机构投资者一样，都以投资日本国债为主。这项政策将成为安倍政府一系列刺激经济措施的一部分。新成立的委员会最快将在三季度得出结论，并敦促政府养老金于2015年之前实施这一策略。

    由于日本过去处于长期的通货紧缩，也就是商品的价格每年都变得更便宜，居民的消费意愿并不强烈，而消费支出在日本经济中的占比高达60%。在通货紧缩期间，日本股市也持续下跌了20多年。

    招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩5日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，所谓“家家有本难念的经”，日本经济面临的问题多种多样、错综复杂，很难用单一的某种方式来解决。

    他表示，日本政府敦促养老金投资股市，确实可以通过推高股价、利用财富效应来刺激居民消费意愿，上市公司也可以筹得更多资金来扩大投资。但谢亚轩指出，如果日本养老金仅采取“拆东墙补西墙”，在增加投资股市的同时卖出国债，这对经济也是个明显的不利因素。

    在养老金入市消息的刺激下，昨天日本股市大幅反弹了2.1%，创下3周来的最大单日涨幅。但日经指数近期的剧烈波动表明投资者并不完全相信安倍的经济刺激政策。毕竟刺激措施如何从金融市场传导到实体经济，是当前发达国家普遍面临的一个难题。

    对此，谢亚轩表示，最近数年，我国一直在探讨养老金等长期资金进入资本市场等问题。他认为，资本市场是企业获得长期稳定资金来源、储蓄者获得长期稳定回报的市场，如果运行良好，可以为财富在不同时间段的分配提供帮助，使得投资者在今天创造财富、在明天享受财富。

    但谢亚轩指出，实现上述效应，前提是在资本市场中上市的必须是高效率的企业，不断通过分红来回报投资者；而低效和亏损企业应能及时退出市场。他表示，如果资本市场制度建设尚未完备，那么养老金入市还应慎重。

国内煤炭需求前景看淡

    去年以来国内煤炭价格持续低迷，不少分析机构都觉得在经济转型的大背景下，煤炭市场的前景有限。不过也有煤炭行业的咨询公司认为，到2030年中国的动力煤需求将增加一倍，达到每年近70亿吨。

    看多的理由是中西部省份燃煤发电装机容量的不断增加将提振煤炭需求，同时在建或规划中的一大批煤炭转化项目也将增加煤炭需求。当然，即使这种乐观的预测是正确的，每年的需求增速也不过是3%而已。

    而且，市场最终的走向可能并不取决于煤炭本身，而在于页岩气市场的发展。如果页岩气潮流在中国上演，那么煤炭的主力能源地位就岌岌可危。美国已经计划全面关停燃煤发电厂，改用更便宜，更清洁的天然气发电。

海外投资者加速投资美国不动产

    近日美国房价的涨势引起了市场的关注。之前有美国媒体报道说，美国房价回升很大程度归功于华尔街，因为大多数买家来自于那里。不过，有研究表明，随着美国经济增长及房价反弹吸引寻求高收益率的海外买家，新加坡、韩国、以色列和挪威人都在加速投资美国不动产。

    据不动产资本分析公司提供的数据，今年前四个月，国际投资者对美国商业不动产的投资达到７９．７亿美元，较去年同期飙升２５％。这家公司还称，国际投资者去年全年的投资达到２７５亿美元，几乎是２００９年４７亿美元的六倍。如此看来，美国房价走高，海外投资者同样功不可没。

    ５月底时还有媒体报道说，在看到美国房地产业显现出复苏迹象后，中国国家外汇管理局正研究将３．４万亿美元外汇储备的部分资金投资于美国房地产业的可行性。鉴于美国国债收益率不断上升，海外投资者也希望投资标的进一步多样化，以其他投资品种替代美债，显然不断上涨的房价使得美国不动产成为不错的选择。

美国对华贸易赤字激增 俄罗斯将建高铁迎世界杯

    美国４月份贸易赤字环比扩大，且对中国贸易赤字激增。美国商务部周二公布，该国４月贸易赤字环比扩大８．５％至４０３亿美元，略好于预期；其中对中国贸易赤字环比增长３５％，达到２４１亿美元。

    俄罗斯举办国际赛事的雄心迫使政府扩张全国交通系统。据外媒报道，俄罗斯铁路股份公司计划投资５万多亿卢布，也就是约１５７０亿美元来建设高铁，为２０１８年举办的世界杯提供便利。俄铁称高铁项目资金７０％由预算提供，其余３０％来自公司和投资者。俄罗斯目前还没有一条高铁线路。

    为遏制黄金投机并降低经常项目赤字，印度进一步收紧对黄金进口的贷款限制。继５月中旬开始禁止银行通过延期支付计划进口黄金后，印度央行周二又宣布禁止贸易机构通过延期支付计划进口黄金，新规意味着黄金进口商将不得不预付全部款项。 （全景网/成亮、邱璧徽）