专栏A股企业库存创新高 苹果避税被抓典型

     编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《晚间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天从全球海量财经信息中挑选最值得关注的新闻，抢先进行报道及解读，帮助听众一网打尽最新财经头条。

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A股企业库存创新高 中金下调GDP增长预期至7.7%

    长期以来，产能过剩是中国钢铁、水泥以及光伏等行业甩不掉的标签，然而经济活动中产能过剩的问题可能比人们已经意识到的更加广泛。法国里昂证券近日发布的数据显示，今年一季度，除能源与金融外的中国A股企业库存相当于营业收入的1.4倍，创下历史最高记录。同期这些企业的应收账款为营业收入的52%，达到过去十年以来最高水平。

    今年一季度中国国内生产总值同比增长7.7%，仍然高于全年增长目标7.5%，不过一些分析人士担忧，创纪录的库存水平可能导致GDP增长存在水分，也成为经济复苏能否持续的一大不确定因素。

    对此，中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘胜军在节目中表示，A股企业库存高企，表明中国实体经济目前还面临着比较大的困难，这是长期以来投资驱动模式带来的后果，4万亿刺激计划的推出，虽然短期对经济有一定促进作用，但却加大的了产能过剩。

    在外资投行纷纷将2013年中国经济增长预期下调至8%以下之后，国内机构也加入了下调行列。中金公司今天发表最新报告指出，结构的失衡制约了当前中国经济增速回升，而宏观政策短期难有较大力度刺激措施，将对今年GDP增长预期从7.9%下调至7.7%。

    刘胜军表示，很多上市公司发布的财务数据表明增长的质量较差，这会导致实体经济收缩的循环。此外，市场普遍关注的地方平台债等问题都制约了采取刺激政策的空间。另外，体制改革短期内难以见效，因此在剩下的几个季度里，市场对经济走势还存在较大的顾忌。

苹果避税被抓典型 爱尔兰附属机构不属于任何国家

    苹果公司高超的避税操作在华尔街几乎人尽皆知，不过最近才进入美国监管机构的视野。美国参议院昨天发布调查报告，指控苹果利用爱尔兰和美国税法的技术性缺陷，通过复杂的海外子公司网络避税数十亿美元。

    根据美国参议院的报告，苹果上世纪90年代便将欧洲、中东、非洲、亚洲以及太平洋地区的业务注册地放在爱尔兰。从2009年至2012年期间，苹果通过众多爱尔兰附属机构成功为740亿美元的海外收入避税，这些附属机构有的税率仅仅0.05%，有的完全不需要纳税。

    苹果是怎么做到如此大规模避税的呢？根据爱尔兰税法，只有在爱尔兰运营的企业才被视为爱尔兰企业；根据美国税法，只有在美国组建的公司才被视为美国企业。爱尔兰公司税税率12%，美国公司税税率35%，但苹果的爱尔兰公司不适用上面任何一个国家的税法。直到最近几年，苹果才与爱尔兰政府达成了低至2%的特别公司税税率。

    把收入转移到爱尔兰是国际企业惯用的避税手法，但苹果显然树大招风了。美国参议院声称，苹果的避税手法无论是在资金规模还是复杂程度上，都是无人能及的。即使如此，苹果完美的避税网络没有任何一个环节触犯爱尔兰或者美国法律。

日元贬值成为双刃剑 日本企业希望日元汇率企稳

    今年日元贬值给日本出口带来了一线生机，但在日元汇率跌至4年半新低之后，那些曾经殷切期盼日元贬值的日本出口商，似乎开始改变主意了。路透社一项针对日本企业的调查发现，超过八成的受访企业不再希望看到日元继续走软。

    调查结果显示，接近五成受访企业表示希望日元兑美元汇率稳定在100左右，仅15%的受访企业表示希望日元对美元继续下跌至105或者110。相反，高达38%的受访企业表示希望日元兑美元汇率反弹至95或者更高。

    在日本首相安倍晋三的强硬的宽松立场以及日本央行激进的宽松措施下，截至上周今年来日元兑美元贬值接近3成。不过，即使对日本出口企业来说，日元贬值也是一把双刃剑，因为日元贬值在给日本出口产品带来价格优势的同时，也推高了原材料的进口成本，对进口企业来说，情况无疑更加糟糕。

    不仅是日本企业，日本官员似乎也觉得日元汇率足够低了。日本经济大臣甘利明日前在电视节目上不太委婉地暗示，如果日元汇率继续稳定下跌，将对人们的生活造成不好的影响。甘利明的言论立竿见影，昨天和今天日元迅速反弹，已经脱离了今年的低点。

国内农用食品价格回落 传外管局开拓美国替型性投资

    上周国内食用农产品价格连续第四周下降。商务部今天公布的数据显示，在截至5月19日的一周内，全国36个大中城市蔬菜平均批发价格比前一周下降5.2%；肉类价格小幅波动，猪肉批发价格下降0.5%；水产品平均批发价格下降1.1%；禽蛋价格小幅回升。此外，上周建材、化工以及能源等生产资料价格也小幅下降。

    未来中国外汇储备投资将进一步多元化。《华尔街日报》今天引述消息人士的话报道说，中国国家外汇管理局已经在美国纽约设立了专门负责投资私募股权、房地产和其他替代型资产的业务部门，负责在美国市场开展替代型投资。外管局此前已经在美国设立了业务部门，但主要负责购买美国国债，其次是公司债和资产支持证券。

    近期关于美联储退出量化宽松的讨论越来越多，不过昨天美联储官员发表了相反的言论。美国芝加哥联储主席埃文斯昨天表示，尽管美国经济出现了复苏征兆，但是仍没有迹象显示美国联邦储备委员会将很快停止货币刺激政策。他预计美国经济到2014年将实现持续的增长，但他同时认为目前的迹象并不能说明经济已经全面回暖。（全景网）