对外直接投资增速显著放缓

　　2012年国际投资头寸表公布
　　
　　昨日，国家外汇管理局(下称“外汇局”)公布了2012年末中国国际投资头寸表（下称“头寸表”），并修订了2011年四个季度末数据。头寸表统计显示，2012年末我国对外金融资产51749亿美元，对外金融负债34385亿美元，对外金融净资产17364亿美元，略低于2011年未经调整的17747亿美元，但修正后的2011年末金融净资产为16884亿美元。
　　“金融净资产屡次修正下调表明对外负债增长快于对外资产，反映出国际投资结构亟待改善的客观需求，对外投资仍然存在缩水的现象。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰教授对《第一财经日报》表示。
　　从资产方来看，中国最主要的对外资产是储备资产，也就是以货币黄金、特别提款权以及IMF储备头寸形式存在的资产。头寸表显示，2012年该类资产在全部金融资产中的占比为64%。其次是以银行类和货币类资产为主的其他类投资，该类投资主要包括贸易信贷、贷款、货币和存款，该类资产占到整个对外资产规模的20%。
　　上述两类资产占到整个对外金融资产规模的80%，但这两类资产恰恰收益率最低，而收益率较高的直接投资和证券投资在中国金融资产中的占比则非常有限。
　　在各分项中，以银行类资产和货币类资产为主的其他投资类别增速最明显，2012年总量为1.04万亿美元，比调整后的2011年总量增加22%。但丁志杰认为，这类资产的投资收益率最低，主要在国际银行间市场进行拆借或者国际借贷。
　　而收益率最高的对外直接投资总量增速则放缓明显，2012年的对外直接投资总额为5028亿美元，同比2011年调整后的投资总额增长18%，而2011年对比2010年调整后对外直接投资总额增幅为33%。
　　商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育对本报表示，造成2012年对外直接投资放缓可能因汇率波动以及亏损或撤资。
　　此外，在中国的对外负债中，外商直接投资占比最重，占到全部负债规模的62%，证券投资占比10%，其他负债占比接近30%。而从各项细分类别的增速来看，中国对外资产与负债的不合理性也非常明显。
　　从资产与负债的角度来分析， 2012年外商对华直接投资总额累计头寸造成的负债相比2011年上涨13%，而同一数据在2011年为21%。
　　不过昨日公布的头寸表也显示，中国对外资产结构也在逐步改善。最明显的是证券类投资中股本证券类投资的大幅上涨。截至去年年底，股本投资总额为1298亿美元，增幅超过60%；同时债务证券投资则回落了72亿美元。
　　“这主要是机构投资者所为，不过与中国对外投资强调股权投资的趋势一致，也体现了中国对外投资结构正在改善。”梅新育告诉本报记者。