短线资金面延续整体宽松

    央行于4月16日以利率招标方式开展了580亿元28天期正回购操作，中标利率持稳于2.75％。
    鉴于本周公开市场有正回购到期共计870亿元，则央行适度加大回笼力度，保持流动性平衡的操作符合业界普遍预期。
    截至4月15日收盘，银行间回购利率整体仍呈现出较为稳定的状态。其中隔夜、7天和14天回购利率分别行至2.046％、2.977％、2.990％的位置。
    “虽然近期公开市场一直延续回笼趋势，但资金面并未出现明显收紧，个人认为，结汇资金流‘功不可没’。”一位券商研究员表示，“在季节性低潮期的2月份外汇占款增幅接近3000亿元，表明资金流入的压力依然较大，且有相当一部分缺乏实际贸易及直接投资背景的支撑。”
    “短期内，预计政策上还将维持平稳，资金面不会有特别大的波动。”国海证券固定收益研究员陈滢认为，“经济复苏动力弱于预期，在通胀较低的背景下，货币政策大概率将维持宽松局面。”
    不过，值得关注的是，近期7天回购利率已经稳定在3.0％左右的水平，处于长期均衡线位置，显示市场资金中枢已回升至中性水平。
    对此，东莞银行金融市场部分析师陈龙判断，“4月份的市场流动性料保持偏中性的状态”。
    近期人民币升值预期不断加强，海外热钱流入的规模和速度可能不减，这对于国内流动性供给仍是一大利好，但是，这种利好也面临着很大的不确定性，因此建议市场保持谨慎态度。
    总体而言，目前央行延续公开市场净回笼至少表明了管理层控制流动性的态度，加之对于通货膨胀的担忧已经被提及数次，则随着时间的推移，预计后续流动性面临调整的几率将进一步增大。
    （新华社上海4月16日电）