前海跨境人民币贷款业务获准开闸

专家称此项业务风险可控，不会出现离岸人民币井喷式回流

　　证券时报记者 陈中 唐曜华 蔡恺

　　近日，中国人民银行深圳市中心支行在其网站上发布消息称，中国人民银行办公厅已批复同意中国人民银行深圳市中心支行发布实施《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》。这标志着深圳前海地区跨境人民币贷款业务正式启动。业内专家表示，人民币跨境贷款是前海在获批的金融创新政策中操作性最强的一项，虽然无法完全禁绝跨境套利行为，但总体上风险可控，亦不会出现离岸人民币井喷式回流现象。

　　曾参与《前海金融产业专项规划》的中国社科院国际金融研究室副主任刘东民在接受证券时报记者采访时表示，在前海的所有金融创新政策中，人民币跨境贷款办法之所以率先获批，首先在于这项措施的操作性最强，风险可控；其次，这项政策在促进香港人民币回流、支持前海企业发展上也是实实在在的。与此同时，预计相关监管部门将会在跨境贷款的总量方面进行实时监测。

　　此前，内地与香港人民币存款利率存在较大差距，业界担心前海人民币跨境贷款业务开闸后，会引发香港的离岸人民币“井喷”式地回流内地。但刘东民分析认为，香港的人民币存款不会在短时间内大规模回流，而相关监管部门也将对这项业务进行实时监测。

　　刘东民表示，在人民币国际化的过程中，必然伴随着跨境套利行为，如何看待跨境套利十分重要。“只要有国际金融市场的存在，就存在套利行为，任何国家和地区都不可能百分之百地避免跨境套利行为，而且套利也是推动金融市场效率提高的动力之一，所以，不可能也没有必要去压制套利，不然任何改革创新的措施都没法出台。”刘东民还表示，在前海跨境人民币贷款开闸的同时，内地的金融监管部门会有相应的监管措施，而且前海的开放亦不会影响整个经济大局。

　　事实上，今年以来，随着香港离岸人民币的积累，以及人民币升值预期的降低，香港离岸人民币存款利率一路攀升，不少银行陆续上调了离岸人民币存款利率，内地与香港两地的人民币存款利率已趋于接近。今年9月，香港人民币存款利率还曾一度超越内地。

　　刘东民还补充说：“跨境套利有很多种，一种是直接利用两地利率差进行的套利，但对于监管部门而言，真正需要防范的是，企业在香港拿到钱之后，在内地投入一些投机性行业，或者是房地产这类不符合国家宏观调控方向的产业。”

　　香港银行公会主席兼汇丰香港区总裁冯婉眉认为，办法的出台能进一步促进人民币资金在内地与香港之间的跨境使用和循环，亦会带动香港人民币贷款业务的发展。人民币业务得到前海发展的配合，将更有助于深化香港作为离岸人民币中心的地位。

　　港资银行普遍看好此次新政带来的发展机遇。香港土生土长的恒生银行表示，希望借前海的发展机会，进一步参与拓展深圳以及内地市场。该行会继续密切留意前海的情况，未来会与恒生中国研究发展机会。恒生中国早在2010年12月与前海管理局签了合作意向书。