激进中小银行将付出代价

　　本报记者 林珂
　　一石激起千层浪。一纸《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》 (下称《通知》)引发A股出现断崖式下跌，银行股跌幅巨大，其中理财产品业务占比较大的中小银行如兴业银行、平安银行、中信银行跌幅均超过9%，五大行中建设银行跌幅最小但也达到2.56%。
　　《通知》对银行股的杀伤力是否真有那么巨大?业内人士认为《通知》或被市场过度解读。银行理财产品通常是短期投资产品，高于银行定期存款利率的收益水平一直是其卖点所在。部分高收益的理财资金以高息贷款的方式，流向了被银行自己拒之门外的高风险私人企业，对此业内人士一直有所担忧。政策初衷是规范银行理财的资金池业务，而并非扼杀。短期或对市场心理面有所影响，但长期则有利于银行理财业务持续健康发展。落实到对银行业基本面的影响十分有限，不排除空头放大利空从而在期指市场上获利。
　　据悉，银行理财产品目前主要有三种投资渠道：债券市场、货币市场、融资类业务，而融资类业务属非标准化产品，受到35%的限制。据业内人士测算，国内银行有融资类业务平均占比约五成的情况，而超标银行的此类业务开展将受到制约。战略较为进取的中小银行所受影响相对较大，原有战略较为保守的银行或有正面影响。