跨国并购应目标清晰

    在日前举行的“香港中文大学商务创新及全球化研究中心”论坛上，摩根大通亚洲投资银行副主席、中国投资银行首席执行官方方，做了主题为“中国企业‘走出去’：海外投资并购大型交易创新智慧和历史机遇”的讲座。
    方方指出，随着中国国际化程度加深，加上中国综合实力增强，越来越多的中国企业将发展的目光投向海外并购市场，但跨国投资并购并不只是简单地出钱买公司，必须有清晰的发展规划，才能让投资并购达到1+1＞2的效益。
    技术型跨国并购趋热
    人民币升值的趋势，为中国企业进行海外并购提供了动力。欧洲主权债务危机，使原来隐匿的欧洲资产浮出水面，为中国企业带来海外投资并购的好时机，由于资本市场的资金充裕，大规模并购屡见不鲜。
    “2000年前后，中国企业在海外，主要是买资源，如矿、石油，从2010年以后，中国企业出国主要是买资产。”方方认为，中国企业跨国并购有四个动力，一是获取资源；二是引进技术；三是整合品牌和开拓市场；四是财务投资。
    方方特别强调，越来越多的企业专注技术并购。他举例，十多年前，日本的医药行业创新能力不强。2000年，日本医药行业计划在十年之内，通过购买美国和欧洲从事药物研发的公司，提升日本的新药研发能力。经过十年的并购发展，现在日本前十大的药物公司，其新药研发的力度已可和美国相提并论。
    目前深圳有不少民营科技企业，跨国收购有核心技术的中小科技企业，方方认为，此举可提升企业自身的核心技术，但是机会与风险并存，要有前瞻的判断能力。
    规划清晰才能把种子养大
    收购只是一粒种子，能把种子养大了才了不起。
    联想18亿美元收购IBM，联想实际出资6亿美元，和联想联合竞标的PE公司出资6亿美元，IBM持有6亿美元的股票。方方指出，通过这种方式，联想实现了风险分担，利益共享，让品牌得以顺利过渡，实现了多方共赢。
    “海外收购应该是企业长期性、战略性决定，而非短期的投机，要对公司的发展有清晰全面的战略考虑，不是看到价格便宜就出手，不应被一时的价格变化所左右”。方方认为，想玩转跨国并购，国际化的人才储备和管理架构对于跨国并购非常重要。
    国外公众对于中国商业模式知之甚少。方方指出，中国企业在并购时，要不断在全球市场树立形象，并保持适度的透明度，需要提供有效的信息回应质疑，如交易的动机、和中国政府的关系、并购资金来源等。
    新的生意模式带来更大收益
    在高科技领域，新技术很受欢迎。方方认为，收购不一定要“唯新技术”论，新的生意模式也可以成为很好的收购对象。新的生意模式往往比收购成熟的大公司带来的收益更大。
    方方指出，过去十年，互联网的发展，不是新技术带来的变革，而是新的生意模式的变革。“亚马逊第一个在网上卖书，后来，中国就有了卓越网、当当网。”