1月CPI增速降至1.9% 新增贷款突破万亿元

　　2013年1月“第一财经首席经济学家月度调研”发布：1月CPI增速降至1.9%新增贷款突破万亿元
　　未来宏观经济政策或转向中性

　　丁晓琴

　　“第一财经首席经济学家月度调研”

　　2013年1月23家机构调研名单

　　（按拼音顺序排列）：

　　曹远征 中国银行首席经济学家

　　丁  爽 花旗集团中国高级经济学家

　　丁安华 招商证券首席经济学家

　　胡艳妮 中信建投证券宏观分析师

　　李苗献 交银国际宏观分析师

　　连  平 交通银行首席经济学家

　　林采宜 国泰君安证券首席经济学家

　　刘利刚 澳新银行大中华区首席经济学家

　　鲁政委 兴业银行首席经济学家

　　陆  挺 美银美林大中华区首席经济学家

　　马  骏 德意志银行大中华区首席经济学家

　　潘向东 中国银河证券首席经济学家

　　彭文生 中金公司首席经济学家

　　邱晓华 民生证券首席经济学家

　　沈建光 瑞穗证券亚洲首席经济学家

　　宋  宇 高盛高华证券中国经济学家

　　汪  涛 瑞银证券中国区首席经济学家

　　王志浩 渣打银行大中华区首席经济学家

　　张  晶 华泰联合证券首席宏观分析师

　　张智威 野村证券中国首席经济学家

　　朱海斌 摩根大通中国首席经济学家

　　诸建芳 中信证券首席经济学家

　　朱元德 摩根士丹利经济学家

　　2013年1月“第一财经首席经济学家月度调研”显示，来自国内外23家金融机构的首席经济学家预测，1月通胀将回到2.0%以下，调研结果显示，1月CPI同比增速预测均值为1.9%，远低于国家统计局公布的上月水平（2.5%）。在年初效应作用下，1月信贷规模大幅攀升，预测均值为10107亿元，大幅高于央行公布的上月水平（4543亿元）。

　　由于报表制度原因，根据以往惯例，固定资产投资、工业增加值、社会商品零售总额等重要数据将在统计局的1月份数据中缺席。对于市场关注的外贸数据，调研结果显示，1月贸易顺差将回落至226.2亿美元，大幅低于海关总署公布的上月规模（316.2亿美元），同时进口同比增速大幅升至24.3%，高于上月6%的水平。

　　花旗集团中国高级经济学家丁爽提醒，1月份的宏观数据会受到春节因素（去年的春节在1月而今年的春节在2月）的扰动，因此将1、2月份联系起来看问题有助于消除季节性的扭曲。

　　2013年2月“第一财经首席经济学家信心指数”为51.3，略低于上月调研水平（51.5）。

　　信心指数：预测均值

　　51.3 略有回落

　　调研结果显示，2013年2月“第一财经首席经济学家信心指数”预测均值为51.3，较1月信心指数水平（51.5）略有回落。其中，国泰君安给出了最大值55.0，中信建投和交银国际给出了最小值50.1。

　　中国物流与采购联合会（CFLP）公布的1月PMI为50.4，低于2012年12月50.6的水平。

　　瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，1月制造业采购经理人指数下跌，主要表现为生产和新出口订单从近期的强势转为缩减，这表明尽管最近几个月迹象乐观，但潜在的增长势头依然温和。

　　招商证券首席经济学家丁安华预计，受前期政策影响，总需求开始逐步企稳，经济主体库存行为也逐步发生转换，在政策相对稳定的背景下，经济主体投资信心可能有所恢复，2013年一季度经济将会保持回升的趋势。

　　交通银行首席经济学家连平推算，在诸多经济企稳因素的作用下，一季度GDP增速约8.3%，较去年四季度继续回升。

　　对于2013年经济增长的展望，摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，中国近期经济数据表明经济复苏势头正在持续加强，预计经济复苏将保持温和势头，在周期性和结构性因素的综合效应下，2013年中国经济增速将达8.2%，高于去年7.8%的水平。

　　不过，在中国银行首席经济学家曹远征看来，2013年由于全球经济复苏依然艰难复杂，出口将保持稳定，不会有明显的增长；由于我国经济为工业主导、高度外向，投资受制于出口，去库存接近尾声，补库存的动力不足，而消费短期内不会高速增长，由此经济增长只能靠政府投资来拉动，因此2013年经济增长并不强劲，但增速会超过2012年，产能过剩的问题将变得突出。

　　

　　2012年12月机构评优

　　2012年四季度GDP同比增速（7.9%）

　　最佳预测：7.9%

　　曹远征：中国银行

　　胡艳妮：中信建投

　　连  平：交通银行

　　鲁政委：兴业银行

　　宋  宇：高盛高华

　　诸建芳：中信证券

　　

　　2012年12月社会消费品零售总额同比增速（15.2%）

　　最佳预测：15.2%

　　陆  挺：美银美林

　　宋  宇：高盛高华

　　

　　2012年12月工业增加值同比增速（10.3%）

　　最佳预测：10.3%

　　丁安华：招商证券

　　胡艳妮：中信建投

　　陆  挺：美银美林

　　

　　2012年1~12月固定资产投资同比增速（20.6%）

　　最佳预测：20.6%

　　汪  涛：瑞银证券

　　CPI：预测均值

　　1.9% 有所回落