网贷平台主指标显著恶化 强化监管正逢其时

　　一、2015年上半年中国网络借贷行业整体发展状况

　　面对经济下行压力，经济结构正处于调整的阶段，在“互联网+”战略指导下，互联网金融行业备受瞩目。作为互联网金融行业典型代表，网络信贷仍然保持快速发展势头，但增速放缓，行业自身进入净化洗牌期。

　　2015年7月《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的出台，为管控平台风险，实施具体监管，促进行业健康发展指明方向。

　　平台发展及分布

　　进入2015年后，平台增长速度持续放缓，上半年共新增平台810家，月平均增长135家。新增平台中，山东省有242家，占比30%，广东省以111家排在第二，占比14%；而北京和上海两地上半年平台新增数量与安徽和江苏等地水平相当，占比均在5%左右。

　　截至2015年6月份，我国P2P网贷平台数量已达2723家，其中在运营平台1987家；广东省累计平台数量排首位，达483家，占全国累计平台总数的17.74%，累计平台数量过百的地区依次为广东、山东、浙江、北京、上海、江苏和安徽，这七省市平台数量占到全国平台总数的72%。同期，全国累计出现438家问题平台，是去年同期的7倍；尤其注意的是，今年6月份，当月问题平台数量首次超过新增平台。问题平台中，主要还是以平台失联为多数，占到所有问题平台的一半左右，其次是限制提现，占所有问题平台38%。

　　市场发展与投资

　　今年上半年，我国网络信贷成交额累计超过3000亿元，是去年同期水平的3.5倍；2015年春节期之前，受股市泡沫化发展的影响，成交额有所放缓。随后，随着股市风险逐渐显现，部分投资人开始回归P2P平台，3月份后成交额开始逐月递增，平均月涨幅超10%。按照地区划分，广东省上半年累计成交额超过1023亿元，位居全国各省市榜首的位置，约占全国上半年累计成交额的34%，其次是北京、浙江和上海这三个地区，上半年累计成交额均超过350亿元。

　　截至2015年6月底，网贷行业总体贷款余额达2087.26亿元，与2014年年底数据相比翻了一番。全国上半年P2P平台平均借款期限为6.7个月，相比去年同期增长了34%。上海和北京两地区分别为15.7和11.1个月，远高于全国平均水平之上。北京地区的网贷平台数量不及广东，但大多背景实力较强，发布的借款标的一般金额较大、期限较长，使得其贷款余额排在第一的位置。

　　上半年，我国P2P网贷综合年利率维持在15%左右，1~6月利率走势逐月下降，相比去年同期20%的水平同样有较为明显的下降，降幅超过5个百分点。山东、江苏两地上半年综合利率均超过20%，在各地区中排名靠前，而上海、北京和广东这三个地区综合利率在排名中依次最低。

　　今年2月份之后，网贷投资人数逐步上升。今年上半年，各月投资人数均超过80万人，6月当月投资人数超过150万。同时，借款人数也是在2月份后开始呈线性增长，平均每月增长率超过12%。6月份，借款人数达到33万。北京和广东两地区平台投资人的投资热情明显要高于其他地区。与投资人数不同的是，平台借款人数排在前2名的是北京和上海市，而广东省平台借款人数仅占到全国的18%。

　　风险管理与监管

　　当前，我国网络借贷在借鉴英美等先进经验的基础上衍变出多种“中国特色”的运营模式，产生了很大程度“异化”，内部风险管理和外部监管变得更加复杂。如何对我国快速发展的网络借贷行业进行有效的管理与监管，已成为政策和实践上关注的重点和热点。

　　2015年上半年，鉴于股票“牛市”的替代效应，导致一些平台资金流出加大，进而出现资金流紧张甚至断裂现象，具体表现为平台人气下降、利率突然提升、资金净流入为负，满标时间加长等。随着金融市场去杠杆化的不断加强，配资业务面临较大的政策风险，在客观上推动网络借贷行业加速进入“优胜劣汰”的洗牌期，行业竞争日益激烈，整体风险逐步显现，平台分化也日趋明显。2015年以来，一方面，诸多行业领先平台加快引进风险信用分析及决策管理技术，旨在提升平台的风控能力，节省人工审阅成本，提升审批效率。同时，问题平台情况逐月越演越烈，每况愈下，预计下半年问题平台数仍将有所增长。

　　2015年之前，面对各种良莠不齐、泥沙俱下的互联网金融创新，监管层的态度一直是“宽容有度，放水养鱼”。2015年新年伊始，银监会机构调整中，明确了P2P网贷行业将由普惠金融部进行管辖。至此，监管主体正式就位，监管政策和规则亦开始密集出台。

　　二、2015上半年中国主要网贷平台金融风险评级结果

　　本报告共选取国内104家代表性P2P网络借贷平台作为评级对象，按平台所处地域不同划分，广东33家，北京32家，上海15家，浙江7家，山东4家，四川、重庆各3家，江苏2家，安徽、湖北、山西、陕西、贵州各1家。数据长度从2015年1月至2015年6月，对选取的104家平台在2015年上半年的总体风险状况进行评估。

　　三、结论及政策启示

　　本次评价所采用的评级方法，评级标准和指标体系与2014年评级一致，但评级结果与2014年相比，无论是单个平台的得分情况还是A类平台的家数(综合得分大于等于70分的为A类平台)，都有所下降。2014年104家评级平台中，综合得分70分以上的A类平台为25家。2015年第1季度、第2季度和上半年度综合得分在70分以上的A类平台仅为10家。2014年评级最高的平台陆金所(综合得分89，评级等级AA+)在本次评级中仍然最好，但得分和评级都有所下降。

　　2015年评级结果相对于2014年总体下滑主要原因在于反映偿还能力的成交量/累计待还资金、反映集中度的借款人数/投资人数、反映资金流动性的成交量/未来60日待还资金以及反映期限错配的投资期限/借款期限等几个指标显著恶化。

　　本次评级结果在个体和微观层面上说明，随着我国网络信贷行业发展日益趋缓，行业竞争日趋激烈，以前野蛮生长和无序发展所累积的潜在风险日渐显现。这也意味着对我国网络信贷行业在鼓励创新的同时，强化监管，规范发展已迫在眉睫，正逢其时。

　　2015年7月18日，央行会同十个相关部委，发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，主要内容包括：鼓励创新，支持互联网金融稳步发展；分类指导，明确互联网金融监管责任；健全制度，规范互联网金融市场秩序。2015年7月31日，人民银行发布了《非银行支付机构网络支付业务管理办法(征求意见稿)》，强调了平台资金银行存管、第三方支付通道和小额支付属性、5000元限额支付、开户需验证手续等主要内容。

　　当前，尽管网络借贷的监管细则仍未落地，但银监会对网络借贷的监管思路日益明晰，明令禁止的主要内容包括自担保、自融、资金池、非法吸存、洗钱等。可以预见，优质平台将继续高歌猛进，而经营不善和违规操作平台将被淘汰。