核心信息平台《进出口数据双下滑的警讯》

　　摘要：核心信息平台(www.coreinfos.com)　日前(2月8日)刚公布今年一月外贸数据，出口减去进口后贸易顺差达600.32亿美元;创下新高。表面上看起来破纪录的亮丽数字，却在其中传递一些值得警惕的讯息。

　　首先，虽然贸易顺差创新高，但出口及进口金额却双双下滑;而只是因为出口下降幅度小于进口，才因此贸易顺差大幅提升。具体而言，一月份出口金额1.23万亿人民币，较去年同期下降3.2%;进口金额0.86万亿人民币，则较去年同期下降19.7%，且为自2009年6月以来最低。

　　若再进一步分析出口下滑结构，可发现主要对日本出口下滑最严重，幅度达20.4%;对香港出口下滑10.9%;对欧盟出口亦下滑4.4%。相对地，一月份对美国、台湾地区及东盟出口，则均仍在增长中。这些数据显示的意义在于出口的确受到当地经济情况影响，也就是一方面因为日本及欧洲景气不振，造成它们对中国进口减少;另一方面则因景气不振，日元及欧元货币贬值幅度，都较人民币更大，也因此造成中国对日及对欧出口更加不易。至于对香港的下滑，主要是源于香港作为贸易中点转运站，亦是反映国际上买气减弱之氛围。

　　因此，虽然美国复苏情势巩固，且人民币相对于美元贬值，也导致中国对美国出口持续增加;但若从所有中国对外贸易结构来看，则出口在今年可能会持续受到国际经济疲弱的负面影响。去年占中国外贸份额百分之七十的许多国家/地区，都因不景气而减少需求，其中有十六个国家/地区甚至进口增长只有百分之一，或是负增长。今年一月外贸出口先导指数为38.6，已是连续第四个月下滑;短期内这个趋势不易反转，出口作为经济增长动力，也进一步受到挑战。另外，更值得警惕的，是进口下滑19.7%所带来的意义。

　　一般而言，出口增长率反映的是外在的经济情势;进口增长反映的则是国内投资等动能需求。虽然因为全球大宗商品价格持续下跌，今年一月份进口金额也因此受到影响;但国内自身的需求下滑，应更是重要因素。2月9日各省市政府工作报告出炉，31个省市的经济增长目标中，有29个省市目标下调;这也可能造成地方政府财政压力，并减缓投资。因此，今年一月出口进口的双双下滑，提醒我们的是，当国内外需求皆减弱之时，较积极的财政政策以及宽松的资金货币环境，应仍有其必要。