4月CPI数据今出炉 经济数据底部“拉锯战”延续

    国家统计局将从9日起公布4月宏观数据。市场预期，在政府“微刺激”与房地产下行之间，经济数据在底部企稳徘徊的“拉锯战”可能延续。
    9日，统计局将公布CPI和PPI数据。
    目前市场对于通胀的担忧已经减轻。瑞银中国区首席经济学家汪涛预计，由于蔬菜、水产品和猪肉需求疲弱、而供给充裕，导致食品价格在4月继续下降。再加上去年同期基数较高，今年4月CPI同比可能仅增长2.1%；“第一财经首席经济学家月度调研”则显示， 4月CPI同比增速预测均值为2.0%，均较3月的2.4%继续回落。
    PPI方面，受季节性建设旺季的推动，国内原材料价格走出低谷，其中金属和化学产品价格反弹明显，这可能推动PPI环比温和改善、同比跌幅收窄至1.8%，较国家统计局公布的3月水平（-2.3%）有所反弹。
    13日，统计局将公布包括工业、投资和消费在内的其他经济数据。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，4月的经济数据同比读数会继续改善。其中，社会消费品零售总额、固定资产投资同比分别较上月加速并攀升至12.4%和18.0%，工业增速反弹至9.0%附近；信贷及社会融资总量较去年同期大幅多增，M2增速因此反弹至12.5%附近。
    事实上，4月的经济数据的企稳徘徊既有经济调整到一定阶段的因素，也有3月以来政府“微刺激”政策起效的动力。受益于政府加快基建投资步伐，最新PMI数据显示国内订单改善、粗钢产量增长有所加快；同时政府加快重点投资项目建设步伐、加快财政拨款，4月基建投资有望延续强势，抵消了制造业和房地产投资的低迷。
    汪涛认为，当前大刺激无望，但更多“微刺激”值得期待。在4月25日的中央政治局会议上，决策层认为中国经济增长处于“年度预期目标范围”，不过也承认经济增长依然面临下行压力。政府要求财政政策和货币政策都要坚持现有政策基调，因此不会出台大型经济刺激措施。
    汪涛预测，可能的“微刺激”措施包括，加快下达拨付中央转移支付资金、合理调节流动性水平、继续取消和下放行政审批事项，加快中西部铁路和清洁能源等重点工程建设、更好运用开发性金融支持棚户区改造、加快重点地区经济建设、落实国家新型城镇化规划，以及出台促进信息、旅游、养老等服务业发展的若干政策，促进居民扩大消费等。如果未来房地产进一步下滑，可能会有更多地方政府放松限购政策。