专栏铁矿石融资或收紧 全球药企掀兼并浪潮

     编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

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    铁矿石融资或收紧 影子银行去杠杆势在必行

    继铜融资之后，铁矿石融资也引起了监管层的关注。据媒体报道，中国银监会已经下发通知，要求各地银监局对各自辖区铁矿石贸易融资情况认真分析，4月30日之前将调研情况上报银监会。

    去年国内钢贸违约、铜融资等问题相继暴露。今年第一季度中国经济增速放慢，钢铁需求低迷，但铁矿石进口量却不断创新高。一些分析猜测，铁矿石进口中相当一部分并不是出于正常的经营需要，而是来自融资套利需要。

    中国农业银行首席经济学家向松祚4月29日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，大宗商品融资、特别是大宗商品贸易融资是多年以来各家银行比较喜欢的业务，也是很多大宗商品相关企业重要的融资手段，主要使用方式是信用证融资。

    他认为，目前企业大宗商品融资存在一些问题。第一，国内外利率差距很大，再加上前一段时间存在人民币单边升值预期，导致很多企业利用信用证融资工具从海外借到资金，国内银行对其进行担保，再反过来把海外融资资金存到国内银行或进行融资来套取汇差。向松祚指出，这就导致融资数据与真实贸易脱节，数量很难把握。随着汇率波动加大，且国内利率水平逐渐降低，风险就会上升。

    第二，他指出，一些信用证融资或大宗商品融资并没有用到真实贸易中去，过去绝大多数甚至是全部钢贸融资都用到房地产或其它行业的投机买卖中去了。第三，目前全国钢铁行业非常不景气，铁矿石进口却仍在增加，数据的真实性令人困惑。向松祚表示，随着国内钢铁行业大规模兼并重组、压缩产能，客观上铁矿石进口本身就具有很大风险，引起银行界人士的警惕。

    在去杠杆的基调下，国内影子银行系统正在进一步受到清理。中国央行调查统计司副司长徐诺金昨天撰文指出，目前一方面要警惕高杠杆带来的风险，另一方面也不可能盲目采取去杠杆措施，应当采取健康积极渐进的手段来逐步化解高杆杠。

    对此，向松祚表示，影子银行去杠杆带来的冲击已经显现。他指出，影子银行带来的核心风险有两方面，一方面是目前国内产能过剩行业面临重组，且房地产行业正在放缓，而有相当一部分影子银行产品融资进入了这些行业，随着经济放缓必然会出现违约；二是很多影子银行产品存在期限错配的对手风险。对此，化解办法有两个，一是让某些该破产的企业破产，打破刚性兑付惯例，让投资者和企业自身也来承担风险；二是在影子银行监管方面要规范发展，对风险提示和多方权益要有明确说明，对投资者进行风险教育。

    另一方面，向松祚认为，许多影子银行产品许诺的收益率太高，某种程度上已经变成变相高利贷，需要坚决遏制，因高利贷最终必然会造成系统性风险。因此，他认为，影子银行风险的化解需要相当长时间，而且需要投资者、金融机构和监管机构共同努力，来避免系统性金融风险。

    全球药企掀起兼并浪潮 通用收购阿尔斯通遭西门子插足

    自从葛兰素史克和诺华制药发起规模超过200亿美元的业务整合之后，全球医药巨头就像打了鸡血一样，兼并收购根本停不下来。美国医药巨头辉瑞制药证实有意收购英国上市药企阿斯利康，并可能开出1000亿美元的天价。

    今年1月份，辉瑞开始与阿斯利康进行接触，出价高达989亿美元，溢价30%。半个月之后双方谈判戛然而止，原因不明。4月26日辉瑞再次向阿斯利康表明收购意向，这回阿斯利康干脆拒绝谈判。不过辉瑞并不死心，尽管目前阿斯利康的股价已经飙升到高于辉瑞第一次出价，辉瑞仍然大方表示会继续溢价收购，这意味着收购价格可能超过1000亿美元。

    辉瑞之所以对阿斯利康志在必得，目标可能在于取得阿斯利康一系列实验性抗癌药物。早前诺华制药145亿美元收购的，也是葛兰素史克的肿瘤药品。而在2013年全球医药巨头销售排名中，诺华排名第二，以大约50亿美元的差距将辉瑞甩在后头。

    在大佬混战之际，德国拜耳集团也不甘寂寞，准备100亿美元甩卖塑料部门，集中精力发展医药业务。分析人士认为，目前医药市场增长低迷，而未来几年内全球医药行业很多重磅专利即将到期，药企要么加大研发投入，要么兼并竞争对手，将进入洗牌时代。

    国际并购的谈判本来就旷日持久，如果加上第三方插足，那就更加复杂了。美国通用电气竭尽全力收购法国阿尔斯通，就在准备与法国官员联络感情之际，德国西门子却半路杀进来了。

    通用的CEO伊梅尔特本来昨天就能见到法国工业部长蒙特布赫，不过27日傍晚却被放了鸽子。原来西门子临时提出收购阿尔斯通，还向法国政府提出了一个煽情的欧洲冠军结盟计划，成功获得法国政府的注意力。法国官员表示要先花时间考虑西门子的提议。

    阿尔斯通是一家电气设备生产商和电力供应商，虽然是一家民营企业，但很多业务订单来自法国政府。目前阿尔斯通负债累累，不过在经济不景气的法国，它的命运却被附加了很多政治敏感问题和民族情感问题。通用电气想收购阿尔斯通，首先得过法国政府这一关。但从目前的情况看，法国官员似乎信任西门子多一点。

    3月内地黄金进口量下滑 阿里入股优酷土豆

    下面我们来关注更多全球重要财经消息。3月中国黄金进口需求显著下降。香港特区政府统计处昨天公布的数据显示，3月内地经香港进口黄金105.85吨，环比下降15.3%；剔除内地对香港出口的黄金，3月内地经香港净进口黄金环比下降24.2%。

    在错失收购PPTV之后，一直怀有视频业务野心的阿里巴巴终于如愿以偿了。在美国上市的优酷土豆昨天宣布，阿里巴巴联手马云旗下的云峰基金，斥资12.2亿美元以战略投资者的身份买入优酷土豆股权，其中阿里巴巴持股16.5%，云峰基金持股2%。

    苹果公司一边扩大股东现金回报计划，一边利用低利率继续发债融资。英国《金融时报》昨天报道说，苹果正在为新一轮大规模发债做准备工作，融资规模为170亿美元，可能成为有史以来第二大企业债发行规模。苹果去年首次发行了170亿美元的债券，当时申购规模高达500亿美元，苹果发债所获资金主要用于回购股票。（全景网）