专栏沪港股市联通获批 促资本市场双向开放

     编者按:本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成,节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事,第一时间进行深入浅出的分析,迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时,连线顶尖经济学家,深入繁杂信息与不同观点的内部,为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

    节目于每天早上8:30播出,播出频率为:北京FM90.5,广东、香港、澳门均为FM107.1,天津FM90.6,重庆FM91.7,青岛、烟台FM89.8,芜湖FM89.4,合肥FM90.1。 

    沪港股市联通获批 促进资本市场双向开放

    传闻已久的沪港股市联通终于获批。根据中国证监会与香港证监会昨天发布的联合公告,沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿人民币;港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿人民币。沪港通正式启动需要6个月准备时间。

    试点初期,沪股通的股票范围是上证180与上证380的成分股,以及上交所上市的A+H股。港股通的股票范围是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。不过,香港证监会对参与港股通的境内投资者有较高要求,仅限机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于50万人民币的个人投资者。

    沪港通开通后,内地和香港市场投资者将可以委托本地证券公司,经由上交所和联交所提供的订单路由服务,买卖对方交易所上市的特定股票。两地结算机构采取直接连接的跨境结算方式,相互成为对方的结算参与人,分别作为两地投资者购买股票的名义持有人,为沪港通提供相应的结算服务。

    上交所表示,沪港通这一重大创新将促进资本市场双向开放,有利于引入国际投资者投资上海市场。沪港交易所互联互通之后,港交所主席周松岗表示,不排除未来和深圳交易所合作。

    复旦大学经济学院副院长孙立坚4月11日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，沪股通总额度为3000亿元，这一资金规模对A股市场影响看似不大，但在选股上可能引领投资者更加趋于理性，反过来也会助长投资泡沫，这两种可能性都存在，关键在于制度完善和企业实际竞争力。

    另外，孙立坚指出，沪港股市打通更大的作用，为国内股民提供了一个很好的国际板块投资渠道，可以分享全球市场投资风险分散和追求收益的机会。从国家战略来看，这一举措对人民币国际化、中国资本走出去和境外人民币回流的双向打通意义重大。他指出，宏观层面的制度变革能够推进下一轮中国企业走出去、提高其融资能力，并增加人民币在国际舞台的话语权。

    对于目前同一上市公司Ａ股和Ｈ股的价差问题、同股同权问题，孙立坚表示，沪港通对A-H股价差的缓解和企业内在价值发现都会起到积极的意义。不过，他也指出，由于沪港通有额度限制，并非完全自由的流进流出，因此价差缓解机制可能并不像美股和欧股市场那么明显，更多是象征意义。

    孙立坚认为，通过沪港通，A股市场的高估和低估现象可以得到港股这一很好的参照，能够推动资金在配置过程中趋于理性，缓解两地市场同股不同价问题。

    俄乌拉锯战持续 IMF警示新兴国家债务风险

    我们来关注俄罗斯和乌克兰之间没完没了的拉锯战。4月初,俄罗斯三天两头涨价,提供给乌克兰的天然气价格涨幅高达80%,乌克兰一边表示不接受,一边威胁说要起诉俄罗斯。

    不过涨价还不是俄罗斯的唯一手段,俄罗斯接着又威胁说,如果乌克兰不接受天然气提价,就要乌克兰提前支付22亿美元天然气进口款项,对于财政已经捉襟见肘的乌克兰政府来说,这无疑是雪上加霜,俄罗斯的态度看起来就是要乌克兰在天然气问题上“横竖都是死”。

    有趣的是,普京这时候出来“客气”地表示,考虑到乌克兰目前陷入的困境,以及俄罗斯与欧盟尚未完成谈判,暂时不打算这么做,而是在乌克兰同意的前提下进行更多磋商。但是七大工业国(G7)已经不管那么多了,表示将讨论加大对俄罗斯的制裁,给乌克兰更有力地撑腰。

    不过俄罗斯也不是没有应对的措施,俄罗斯第一副总理前两天就敦促该国的企业从海外股票市场退市,转而在莫斯科交易所挂牌,避开俄罗斯可能即将面临的大量国际制裁。当然这只是建议,并非强制,但这也不是件容易的事,俄罗斯国内有没有比海外市场具备更好的融资条件,是这些企业会不会回国上市的首要考虑。

    政府和企业的债务问题是中国大陆最近的热门话题,不过债务风险目前在新兴国家普遍存在,甚至让人有种金融危机又要到来的紧迫感。国际货币基金组织日前表示,庞大的企业债务使新兴国家更加脆弱,因为一旦发生危机,企业债务有可能迅速演变成金融体系问题。

    据路透社报道,IMF以15个国家为样本进行模拟测试后得出的结论是,可能回收无望的高负债企业债务,可能增加到7400亿美元,相当于总数的35%,甚至比2008年9月雷曼兄弟倒闭之后的水平还要高。而高危企业占比最大的国家是阿根廷、土耳其、印度及巴西,超过了50%。

    企业体质脆弱,很容易让人想到银行的贷款怎么办。IMF指出,匈牙利、印度、印尼、马来西亚及南非的银行业,对贷款损失的拨备最低,如果贷款人违约,可能需要额外的股本。跟中国的高储蓄率比起来,这些国家的银行存款太少,业务融资过度依赖短期债务工具,如果市场出现恐慌,将给银行带来重大风险。

    看起来,实体经济的高杠杆运行以及金融体系本身的不够强大,让新兴国家在遇到经济下滑的风险时更加容易遭遇困境。IMF说,现在信贷市场发生贱价抛售的风险更高了,特别是一旦有什么个别事件发生,会令资本争相出逃,抛售贷款投资。

    美劳动力市场加快复苏 一季度美国风投空前活跃 

    中国央行行长周小川10日表示，中国将逐渐暂停对人民币的干预,并继续扩大人民币交易区间。周小川称,中国经济已显示更大的积极发展势头,监管机构将允许市场人士选择他们想要使用的货币,香港、上海互联市场将有助于推进跨境人民币使用,相信香港能够成为离岸人民币中心。

    美国劳动力市场可能正在经历一场春季复苏。美国政府昨晚公布的首次申请失业救济人数报告显示,上周人数环比下降3.2万至30万,创下接近7年来新低。

    随着美国经济回暖,风投活动也逐渐活跃起来。市场研究公司CB Insights周四发布的报告显示,今年一季度美国风险投资融资额同比增长44%,至99.9亿美元,创下自2001年以来新高。融资交易笔数增长5%至880笔。估值超过10亿美元的创业公司数量从去年同期的8家增至11家。(全景网)