央行持续正回购 二季度降准是大概率事件

　　重庆商报讯 昨日，央行开展了900亿元正回购操作，其中包括500亿元14天品种和400亿元28天品种。至此，本周公开市场实现净回笼620亿元，为连续第八周净回笼操作。多位经济学家在接受商报记者采访时预计，公开市场操作显示央行流动性调控态度中性，降准时间点可能延后，但二季度降准是大概率事件。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜利率上涨8.40个基点至2.9500%，逼近3%；7天期利率上涨2.00个基点至4.2250%；14天期利率上涨0.10个基点至4.5040%。据WIND统计，本周公开市场到期资金1000亿元，其中周二、周四分别到期500亿元；央行周二、周四分别开展720亿元和900亿元正回购操作，单日净回笼量分别为220亿元和400亿元。而上周净回笼规模为980亿元。

　　从银行间市场资金面看，资金利率自从3月中旬开始缓慢回升，但流动性仍整体宽松，资金面平稳度过了一季度末时点考验，但资金利率在跨季末后并未明显回落，而是持续稳定于一季末水平。分析人士指出，央行持续净回笼操作，意味着央行或旨在引导一季度超预期走低的资金利率回归中性，也使得机构预期趋于谨慎，融出意愿下降。从后市来看，考虑到外汇占款增长不确定性增强、财政存款面临较大规模季节性回笼，未来资金利率难再回落到一季度的低位。

　　“二季度可能会降准，经济增速下滑趋势可能会延续到年底。”民生银行金融市场部首席分析师李志强在接受商报记者采访时表示。中国银行在其发布的《2014年二季度经济金融展望报告》中也预计，年内下调存款准备金率成大概率事件，央行降息的必要性和可能性较低。