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央行正回购缩量 短期资金价格续涨

发布时间:2014-3-21 5:10:00 来源:每日经济新闻 浏览: 【字体:
    每经实习记者 史青伟 发自上海

    昨日(3月20日),央行以利率招标方式开展28天期260亿元正回购操作,中标利率为4%,这一规模与此前连续3期维持在1000亿元相比下降明显。
    国泰君安固定收益部研究主管周文渊在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示:“央行正回购缩量,还是倾向于维持流动性宽松的局面。”
    近日,资金价格连续上升,不过多位分析师在接受 《每日经济新闻》》记者采访时表示,现在没必要太关注资金价格,需更多关注基本面下行压力。
    正回购大幅萎缩至260亿
    昨日,央行在公开市场进行28天期正回购操作,回笼260亿元人民币,昨日有430亿正回购到期,这意味着单日将实现净投放,不过这依然未能阻止短期资金价格全面上扬。
    昨日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种上涨20.85个基点,达到3.011%,一个月期品种上涨20.7个基点至4.619%,中长期利率中,3月期、6月期、9月期及一年期利率保持不变。
    本周以来,短期资金价格大幅上升,流动性开始显露趋紧迹象。昨日,7天回购利率上涨至3.9%,创下了约2周来的新高,1月回购利率为4.9%,高出央行28天正回购的中标利率。
    本周展开的正回购总额已达1260亿,若无其他操作,本周公开市场净回笼规模将为480亿元,上周为净回笼400亿元人民币。
    周文渊对《每日经济新闻》记者表示:“央行正回购缩量,还是倾向于维持流动性宽松的局面。”
    那么,这是否意味着央行公开操作会转向宽松?一位券商分析师告诉记者:“从持续进行正回购来看,央行并不会转向宽松,市场预期的降准也是不存在的。”
    “从一个季度来说,整个二季度都是城投债和信用债到期量比较大的时期,债券市场供求关系会发生一定的变化,同时IPO再度放开,市场预期会有一定资金的压力;受互联网金融影响,银行存款回流速度比较慢,大行拆出资金意愿降低,二季度资金面不容乐观。”上述券商分析师说。
    专家称没必要太关注资金价格
    此前,市场普遍认为,短期流动性超预期宽松,源于监管部门引导人民币贬值,投放了较多人民币。从目前来看,人民币或维持一段时间的弱势,这能否消除市场对资金价格的担忧?
    对此,周文渊认为:“目前不存在国际干预的环境,而欧美日诉求不同,人民币会贬值到6.3左右。”
    上述券商分析师也认为,目前美元处于弱势情形,人民币迎来了一轮调控的机会。
    华泰证券首席策略分析师徐彪则对《每日经济新闻》记者表示:“现在没有必要太关注资金价格,从过去一个多月来看,资金宽松,资本市场也在下行,与资金价格宽不宽松没关系,‘主要矛盾’发生变化。”
    徐彪认为,现在不再是资金价格主导市场,而是基本面,他对目前基本面的判断并不像其他分析师那样乐观。
    目前,市场仍在担心资金价格会出现比较大的上涨,这最终会影响到实体经济。不过,上述券商分析师认为,资金价格上升对实体经济影响不会太明显。
    “从今年前两个月来看,表外融资一直在压缩,表内维持稳定,票据贴现的利率也是在下降的。实体经济整体需求不旺盛,即便利率上升到一个比较高的水平,对银行的借贷不会产生很大的影响。”上述券商分析师表示。

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