专栏PPI降幅重新扩大 通缩风险渐行渐近？

     编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    工业价格连降24个月 经济是否存在通缩风险？

    由于春节之后需求转弱，2月中国物价涨幅显著回落。国家统计局昨天公布，2月中国消费者物价指数同比上涨2%，涨幅较1月回落0.5个百分点，为1年以来最低值。

    与CPI相比，2月PPI走势可能更加值得关注。2月国内工业生产者出厂价格指数同比下降2%，降幅较1月的1.6%显著扩大，为连续第24个月下降；环比下降0.2%，降幅较1月的0.1%扩大一倍。数据显示，在30个主要工业行业中，14个行业出厂价格出现下跌。PPI下降被视为需求不振的表现之一，引发通货紧缩担忧。

    招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩博士3月10日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，客观来看，2月消费物价指数（CPI）涨幅收窄，和工业品生产价格指数（PPI）的回落，都受到一定春节季节性因素影响，包括蔬菜水果价格回落以及节后开工较晚都对生产价格指数有所影响，不必过度解读。他预计，未来数月消费物价指数可能回升，工业品生产价格指数的跌幅也会收窄。

    从各国经验来看，谢亚轩指出，通货紧缩的原因往往和供给冲击以及金融体系严重的坏账问题有关，目前来看我国通缩风险还不大。

    与此同时，2月中国出口同比大幅下降18.1%；进口则同比增长10.1%，录得贸易逆差229.8亿美元，为有记录以来第二大规模的贸易逆差。值得注意的是，1至2月中国大宗商品进口量激增，铁矿石进口同比增长21.8%，原油进口增长11.5%，大豆进口增长超过40%。

    对此，谢亚轩称，整体来看，2014中国出口面临的外需情况可以概括为：发达国家需求回暖，而新兴经济体需求可能分化。

    谢亚轩预计，未来随着美国极端天气的负面影响消除，来自美国的需求会稳步回升，对中国出口产生一定支撑作用；预计3月春节季节性因素的影响消退后，中国出口增速有望回到5%-7%的水平。

    超日债违约影响显现 乌克兰危机再次发酵

    在国内外市场的集中关注之下，上周五超日太阳一笔企业债无法付息，正式宣告违约。严格意义上说，超日债并不是中国第一例企业信用违约事件，不过超日债违约被视为中国债市“刚性兑付”的分水岭，可能引发的多米诺骨牌效应令人关注。

    事实上，超日债违约的影响已经开始显现。这个周末期间，原定3月13日登陆香港证券交易所的中资企业瀚华金控悄悄地搁置了IPO计划。市况不佳的时候企业搁置IPO并不奇怪，不过瀚华金控搁置IPO更加值得关注，因为它是国内最大的担保企业。

    中国债券市场的最新变化，也影响到了国际大宗商品市场，尤其是被企业广泛利用来进行融资的铜。就在超日债违约当天，伦敦金属交易所铜价重挫4.2%，创下2011年12月以来最大跌幅。暴跌的背后，铜融资贷款人为了满足现金需求，纷纷抛售现货铜。

    在债市“刚性兑付”规则打破的第二天，中国央行行长周小川表示，信托行业存在的“刚性兑付”规则并不是一种政策，应该想办法打破。超日债违约的背后，中国信用债市场可能正在经历历史性的转变。

    就在超日债宣告违约的同时，欧洲大陆也有一宗违约事件正在上演。俄罗斯天然气公司日前宣布，上周五是乌克兰支付2月天然气费用的截止日期，目前乌克兰逾期未付的天然气费用高达18.9亿美元。如果乌克兰无法还清欠款，将面临天然气断供。

    俄罗斯“不给钱就断气”的威胁，让上周刚刚有所缓和的乌克兰危机再次发酵起来。当天乌克兰政府债券遭到大举抛售，今年6月到期的债券收益率飙升至47%。

    上周克里米亚地区宣布准备公投加入俄罗斯之后，乌克兰政府冻结了克里米亚政府资产。周末期间路透社记者报道，俄罗斯军队进入克里米亚地区导弹防御基地，并控制了基地。不过随后英国《每日电讯》记者发文说，俄罗斯武装人员在没有开火的情况下撤退了。

    乌克兰临时总统表示，乌克兰迫切需要财政援助。不过目前欧盟和国际货币基金组织会提出什么救助条件， 以及乌克兰是否能够接受这些条件，都还没有确定。

    沪深两市联通是趋势 百度已申请设立民营银行

    中国证监会昨天举行证监会系统委员媒体见面会，全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征在会上表示，沪深市场打通是必然趋势，关键得看条件是否成熟。陈东征指出，打通两市的难点在于技术实现上。而技术实现的重点、难点是在登记结算，登记结算正在努力的进行这方面的工作。

    备受关注的延迟退休方案将会逐渐明确。中国人力资源和社会保障部部长尹蔚民昨天在北京表示，延迟退休政策本身就是强调“渐进性”，核心是要“小步、分阶段、渐进式”推进。尹蔚民指出，中国延迟退休方案将在2020年之前推出。

    国内民营银行试点即将开展，作为互联网企业的百度也在争取机会。百度首席执行官李彦宏日前透露，百度已经联手其他企业一起申请设立民营银行。李彦宏表示，民营银行以百度一家公司是申请不下来的，但联合其他公司就有可能，百度已经在做申请的努力和尝试了。

    美国2月份就业情况较1月份明显改善。周末期间美国劳工部公布，2月份美国非农就业人口增加17.5万人，远高于1月份的12.9万人，也超出了此前市场预期。不过，2月份美国失业率由1月份的6.6%上升至6.7%。（全景网）