魏加宁金融创新需要体制的大力度改革

　　未来的财政改革应该是从五级政府压到三级，我们金融监管体系跟它一样变成三级监管架构，只有这样，我们的整个金融机构、金融服务才可能往下沉，为实体经济服务、为中小企业服务。

　　本报记者 龙昊

　　如何使金融创新，尤其是地方的金融创新达到更好的效果，需要在金融体制改革方面做一些大力度的改革。2月22日在京举行的“2014《财经》—宜信·中国财富管理高峰论坛”上，国务院发展研究中心宏观经济研究部部长魏加宁表达了上述观点。

　　金融创新要差异化

　　魏加宁说，现在金融创新要差异化地创新，而不是说搞同质化的创新。

　　从结果上，魏加宁将金融创新分为正的金融创新和负的金融创新，正的金融创新是为实体经济服务，且不会带来系统性风险的金融创新；负的金融创新则是在金融体系里面自我循环、自我复制，对实体经济没有什么作用，甚至还蕴藏着很大的系统性风险。魏加宁说，从目的上也可以分为两类，一类是由于技术进步带来的金融创新，比如说最近大家谈得比较多的互联网金融；另一种则是由于现行制度安排不合理造成的，比如说民间借贷和地方政府债务风险。

　　近年来，理财、信托等各种所谓金融创新出来了，最终资金转来转去都跑到地方政府，这种金融创新使得信用链条越来越长、成本层层加码，而地方政府的债务却隐性化了。对于这类创新魏加宁觉得没有必要。“不如直接把政府融资的口子打开，让地方政府规范地到资本市场上去举债。”他说。

　　如何使金融创新，尤其是地方金融创新达到更好的效果，魏加宁认为需要在金融体制改革方面做一些大力度的改革。

　　他认为，回顾过去这些年来的金融发展，路径基本上是金融机构上浮，大家都想做大做强，然后金融服务上浮，金融监管体系上浮，全国统一监管，包括货币政策都是在往上浮。

　　金融服务要下沉

　　走到今天，魏加宁认为需要进行调整，为什么？

　　魏加宁说，这么多年，有一个很有意思的现象是，过去这些年来，无论从金融机构的数目、金融资产的情况、从业人员的情况来看，金融领域发展得最快，但是反回来中小企业融资难、实体经济融资难、科技创新融资难的问题非但没有得到解决，反而这个矛盾更加突出了，原因就在于上面提到的各种上浮，“到今天我认为需要扭转一下，需要下沉”。

　　“所谓下沉就是金融服务要下沉、金融机构要下沉、金融监管也要下沉。”魏加宁说，在2005、2006年前后他做过一个金融领域的中央与地方关系的课题研究，当时他们就提出了一个思路，就是金融监管应该分级监管，去年又进一步提出来要分散监管，目标是中国应该是三级监管，就是中央政府管全国性的机构，全国性的交易所，跨区域的机构；比如说城市信用社，城市商业银行，就是在一个区域类、一个省的范围内经营，只要不跨区的话，那么就应该是由省级政府来监管；对于那些准金融机构，比如小贷公司、典当行等等，放到市、县一级。

　　“未来的财政改革应该是从五级政府压到三级，我们金融监管体系跟它一样变成三级监管架构，只有这样，我们的整个金融机构、金融服务才可能往下沉，为实体经济服务、为中小企业服务。”魏加宁说。

　　信用问题很纠结

　　当前金融发展中最重要的障碍是什么？最大的问题是信用问题。魏加宁自问自答说，很纠结——一方面要建设金融秩序，政府需要发挥很强的作用，要打造财富管理中心、打造金融中心，地方政府就应该先把当地的信用秩序建立起来，而建立这个信用秩序当前最重要的是政府要把自己的信用建立起来。另一方面，在金融领域又要注意政府的信用要尽量往后退，要把市场的信用、金融领域的信用搭建起来，不要所有的事情都由政府包办代替，因为所有的事情由政府包办代替，将来出了风险都成了政府自己的事情了。政府需要把市场的信用秩序建立起来，然后让市场有一种自我约束机制，这样的话整个金融发展就有一个更宽松的环境。