专栏贸易套利疑云再起 又有信托爆兑付危机

     编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为何碧玉。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

    节目于每天早上8：30播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

    1月出口远超预期 贸易套利疑云再起

    1月份中国进出口数据远远好于市场预期，这本来是一个积极的迹象，但却引发了对贸易套利再次抬头的质疑。

    中国海关昨天公布，1月中国进口同比增长10%，增速快于上月的8.3%；出口同比增长10.6%，远远超过上月的4.3%，完全出乎市场意料。在出口表现亮丽的同时，1月原油、铁矿石和铜等大宗商品进口量创下历史新高。与1月份制造业采购经理人指数走低凸显的经济放缓不同，中国经济似乎仍然拥有健康的胃口。

    招商证券宏观研究小组主管研究员谢亚轩2月13日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，1月出口增速远超市场预期，原因主要有两个。一是今年春节在1月的最后一天，出口商在节前集中报关或出货，会集中推高1月出口额；二是与欧美前阶段经济增长表现比较强劲密切相关。

    而1月进口增速较快，主要是受包括铜、铁矿砂和纸浆等大宗原材料的带动。他指出，原材料进口增长确实与中国经济的需求有关，但对此也要客观、全面地看待，一方面是包含了春节假期前集中报关的因素，另一方面也与前期大宗商品价格下跌有关。有鉴于此，他预计，中国进出口同比增速在2月份都将明显回落。

    和中国出口形成鲜明对比的是，1月韩国和中国台湾地区的贸易数据都因为节日以及天气因素出现萎缩。这种情况下部分分析人士担忧，利用虚假贸易进行套利的行为可能再次加剧了。去年5月外管局曾发文打击虚假贸易，当月出口增速环比大幅回落。

    对此，谢亚轩称，目前还没有可靠证据可以证明虚假贸易和套利行为已卷土重来。综合考虑欧美经济表现、美联储退出QE可能带来的负面影响及去年的高基数因素，预计2014年中国出口表现会略好于2013年。

    又有涉矿信托爆兑付危机 私募押注环保行业

    春节前，中诚信托30亿元兑付危机在最后时刻落实“刚性兑付”，在一些人看来，这加重了信托行业的道德风险。事实证明，这种担忧是非常有道理的。

    国内媒体今天爆出，吉林信托公司旗下一笔规模9.7亿元的矿业信托已经逾期，并发出了暂时无法兑付的公告。这只信托产品名叫吉信·松花江77号，资金使用方是陕西联盛能源公司，投资去向主要是450万吨洗煤项目、180万吨焦化项目。

    松花江77号没有实物抵押，由联盛能源实际控制人和项目相关方提供责任保证。去年年底，联盛能源已经在山西政府指引下进入重组程序。尽管重组不等同于破产清算，但法院公布的数据显示，联盛集团金融负债多达近300亿元，已经基本上失去偿债能力。

    又是涉矿信托，又是煤炭项目，又是兑付危机，一切简直就是中诚信托昨日重现。问题是，这一次刚性兑付的游戏规则还能继续玩下去吗？国务院参事夏斌近日表示，在这轮金融改革中，可以允许金融机构倒闭破产。现在听来似乎是在打预防针。

    先污染后治理并不是一种理想的发展模式，不过这样的既定事实让不少私募基金看到了新的机会。亚洲私募股权基金研究中心发布的数据显示，去年私募股权基金对中国环保行业的投资总额达到12亿美元，在中国私募投资总额中占比7%，创下历史记录。

    PM2.5爆表让资本看到了机会，不过真正促使资本行动的可能是政策导向。去年8月国务院表示，将支持环保产业扩张，到2015年达到4.5万亿元的总产值，年均增速在15%以上；11月决策层再次确认，作为治理污染的一种方式，允许市场在资源配置中起决定性作用。

    在中央的号召下，地方政府也积极起来了。山东官员近日表示，今年山东要跟大气污染“死磕”。死磕决心固然令人佩服，不过磕的可是大价钱。环保部网站昨天发布的消息显示，今年山东将建立应对雾霾天气的政策体系，投入11.9亿元设立环保和大气污染防治资金。

    阿里最新估值1280亿美元 达能将成蒙牛第二大股东

    尽管阿里巴巴上市仍然前途未卜，不过近日一笔罕见的交易展示了这家亚洲最大电商的最新估值。巨人网络近日宣布，将其持有的一批阿里巴巴股权出售给老虎基金，作价1.99亿美元。路透社根据巨人网络2011年买入这些股权的价格估算得出，目前阿里巴巴最新估值为1280亿美元。

    经过多次失败之后，法国达能似乎在蒙牛身上找到了与中资企业合作的最好机会。蒙牛与达能昨天联合宣布，双方已经签署认购协议，蒙牛将向达能增发相当于其总股本6.6%的股份，交易金额51.5亿港元。此次增发后，达能将成为蒙牛第二大股东。

    英国央行昨天发布最新通胀报告指出，未来两年英国通胀将保持在1.9%，仍然有余地保持宽松货币政策。英国央行表示，未来将继续保持较低的利率。

    12月日本一项关键经济数据黯淡，给安倍经济带来了意外的打击。日本内阁府昨天公布的数据显示，去年12月日本核心机械订单同比增长6.7%，远低于市场预期17.4%以及11月16.6%的增速，显示日本企业未来资本支出增速放慢。（全景网）