央行再施1500亿元逆回购“红包” 节前资金面仍不容乐观

　　北京商报讯(记者 岳品瑜)昨日,央行在公开市场开展了1500亿元逆回购“红包”,但银行间市场利率仍在全线飙涨。分析人士表示,央行的操作量低于预期,资金紧势未能有效缓解,节前仍有望继续通过逆回购向市场注入流动性。

　　昨日,央行在公开市场开展了近两个月以来首次14天期逆回购操作,操作量较上期14天期逆回购增加了1310亿元,中标利率为4.3%,与上期持平。事实上,央行很少在周二实施14天期逆回购操作,分析人士表示,由于目前操作14天期逆回购能平稳度过春节,这也说明央行实施逆回购仅为维稳节前资金面。

　　同时有交易员表示,1500亿元的操作量仍低于预期。此前为了确保春节前资金面稳定,央行在上周累计操作的逆回购量高达3750亿元,单周操作量创一年以来新高。而本周由于有750亿元逆回购到期,加之实施了1500亿元逆回购之后,本周仅实现净投放750亿元,较上周净投放减少了3000亿元。

　　据此得出,今年春节前央行累计通过逆回购操作向市场投放了4500亿元,相比去年春节前将近1万亿元的逆回购操作,今年操作量大幅减少,不过今年央行还通过常备便利借贷工具(短期流动性工具)向中小机构注入了流动性,但并未公布具体操作量。

　　值得注意的是,昨日银行间市场利率全线上涨,也说明了春节前资金状况仍处于较为紧张的状态。其中隔夜Shibor上涨31.37个基点至4.84%,创3个月以来新高;7天期Shibor上涨27.67个基点至4.96%;14天期Shibor上涨71.5个基点至6.80%;1月期Shibor上涨50.3个基点至7.33%。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞向北京商报记者表示,央行昨日实施了1500亿元逆回购操作,以缓解逆回购到期抽水和节日备付金增加给银行提现带来的短期压力。另外可能考虑到新兴国家目前出现货币危机,担心国内资金进一步外流,因此实施逆回购来对冲这部分风险。目前来看,平稳度过春节不是很大问题,但从中长期来看,并没有放松流动性管理。

　　澳新银行经济学家周浩也在研报中表示,虽然短期利率不太可能飙升,但当前利率水平下行幅度也有限。预计央行明日上午将再次通过大量逆回购操作来投放流动性,以保证春节前和春节期间市场稳定。

　　另外,根据央行昨日发布的《2013年金融市场运行情况》显示,2013年货币市场利率波动幅度加大,我国货币市场利率中枢上移明显,2013年12月,质押式回购加权平均利率为4.28%,较上年同期上升166个基点;同业拆借加权平均利率为4.16%,较上年同期上升155个基点。年内货币市场利率共发生两次较大波动:6月20日,7天质押式回购加权平均利率上升至11.62%,达到历史最高点;12月23日,7天质押式回购加权平均利率上升至8.94%,创下半年利率新高。央行此前表示,为防止金融部门出现过度加杠杆和顺周期波动,有必要进一步改进金融宏观调控框架,强化流动性管理和价格型调控机制。多位分析人士均表示,今年银行出现流动性紧张也将成为常态。