去年跨境资金来势凶猛 外汇局将探索更多市场化调控

 
　　去年银行结售汇顺差2702亿美元，较上一年增长2.1倍。
　　⊙记者 李丹丹 ○编辑 枫林 
　　
　　外汇局24日公布的数据显示，去年银行结售汇顺差2702亿美元，较上一年增长2.1倍。这一数据充分显示了去年跨境资金流入压力之大。
　　在同一天国新办的新闻发布会上，外汇局国际收支司司长管涛“解密”跨境资金流入的原因：其一，目前贸易、投资顺差很大，跨境资金大量流入和实体经济的活动基本相符；其二，企业顺周期的财务运作加剧了跨境资金流入压力。
　　展望今年，管涛预计贸易和投资仍然会保持顺差，但是跨境资金流动将充满不确定性。外汇局将加强对跨境资金的流入和流出双向风险的监测，准备好预案和工具，探索用更多的市场化工具进行及时调控。
　　
　　去年跨境资金流入压力加大
　　管涛介绍，2013年我国跨境资金净流入压力加大。2013年，剔除汇率因素影响，银行结汇较2012年增长15%，售汇增长4%，结售汇顺差增长2.1倍；银行代客涉外收入较2012年增长15%，对外付款增长12%，跨境收付款顺差增长85%。
　　与此同时，跨境资金流动继续保持振荡。从银行结售汇数据看，1月至4月延续了2012年底的外汇资金大量净流入态势，银行结售汇顺差月均321亿美元；5月至8月回落至月均29亿美元，个别月份还出现小幅逆差；9月至12月顺差反弹至月均326亿美元。
　　至于出现上述现象的原因，管涛解释，采用国际上通行的做法，用经常项目差额、国际收支口径的直接投资差额之和比上同期外汇储备资产变动。前三个季度，前面两项相加占同期外汇储备资产变动额的83%，“所以说80%以上的储备增加是可以用贸易和投资活动来解释。”
　　与此同时，企业顺周期的财务运作导致了跨境资金流入压力加大。现在国际市场上流动性非常多，主要货币利率比较低，人民币利率相对较高，又面临升值的压力，很多企业采取资产本币化、负债外币化，或者叫做多人民币、做空外币的财务运作方式对冲风险，这样就使得企业大量的借外汇对外支付，形成较大流入压力。
　　
　　外汇局将加强监测资金双向流动
　　而今年国际金融市场仍将充满不确定性，这对我国的国际收支平衡再度构成压力。管涛展望，增加流入和扩大流出的因素同时存在，未来国际收支在贸易投资顺差的背景下，可能还存在波动的可能性，对此监管部门要“一颗红心，两手准备”。
　　从贸易和投资的情况看，世界经济在缓慢复苏，尤其是发达国家的经济复苏比较快，这有利于稳定和扩大我国出口。同时中国近些年将会推进改革，改善经济的中长期增长前景，保持经济的平稳较快发展，这有利于吸引长期资本流入，所以贸易和投资仍然会保持顺差。
　　“在顺差的基础上，仍然会发生一定的波动，所谓发生波动就是有可能导致流入更多。”管涛解释，如果中国经济一枝独秀的话，有可能吸引更多的国际投资者把资产配置到人民币资产上；如果人民币汇率继续保持稳定，甚至还略显坚挺，在人民币利率仍然比主要货币利率高的情况下，有可能还会有很多企业的财务运作导致更多的资金的流入。
　　但是，我国也可能面临一些资本流出压力。国际金融有可能出现一些动荡，比如美联储货币政策的走向。从内部来说，我国经济结构调整不可能一蹴而就，要有一个渐进的过程。
　　对于这种复杂情况，管涛透露，外汇局将加强对跨境资金的流入和流出双向风险的监测，准备好预案，准备好工具。其次，探索用更多的市场化的工具，针对可能流入的或者流出的风险进行及时的调控。