央行节前双管齐下释放流动性

　　临近春节，央行派发了流动性“红包”，在周二开展了2550亿元的逆回购操作。同日，央行分支行也通过常备借贷便利(SLF)对中小金融机构提供了短期流动性。

　　央行21日开展7天期750亿元、21天期1800亿元的逆回购操作，其中7天期逆回购中标利率4.1%，21天期逆回购中标利率4 .7%。总计2550亿元的操作规模不仅创11个月来的单日之最，而且央行使用21天逆回购工具也超出机构预期。近一年的公开市场操作中，央行只是交替使用7天逆回购和14天逆回购。

　　央行周二同时称，1月21日，分支行已通过常备借贷便利对中小金融机构提供了短期流动性。

　　据了解，此次央行分支行操作SLF属于试点性质，主要目的是“保障春节前地方法人金融机构流动性供给”。但预计春节过后，这种操作模式仍可能在完善后继续保留。今年春节前，隔夜、7天和14天三个期限档次的利率暂定为5%、7%和8%。

　　分析师认为，春节前属于传统的现金走款高峰，资金紧张状况随之加剧，这是央行以逆回购加SLF的组合拳释放流动性的原因。数据显示，自上周起，银行间市利率水平整体攀升。自15日起已连续四个交易日“节节上涨”“钱紧”担忧再度在市场中蔓延。

　　不过，随着央行释放流动性，资金压力明显回落，上海银行间同业拆借利率周二整体下行。其中，隔夜利率下跌24.70个基点至3.6410%；7天期利率下跌79.40个基点至5.5350%；14天期利率上涨2.40个基点至5.5620%；1月期利率下跌4.50个基点至7.4270%。

　　联讯证券宏观经济分析师杨为敎认为，21天逆回购到期日将完整跨越春节长假，极大满足机构节假日备付需求。随着央行多管齐下保障节前资金供应“钱荒”难以重演。