2013年社会融资规模达17.29万亿 表外业务约占30%

   本报记者 王冠 北京报道

    1月15日，中国人民银行同时公布了2013年金融统计数据及2013年社会融资规模统计数据报告。

    央行调查统计司司长盛松成在1月15日上午由国新办举行的记者会上表示，2013年全年社会融资规模为17.29万亿元，达到年度历史最高水平，比上一年增加1.53万亿元。

    按照盛松成早前撰文阐释社会融资总量的概念，央行执行的统计口径为：社会融资总量等于人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票、保险公司赔偿、保险公司投资性房地产等各项之和。

    M2余额同比增13.6%

    据盛松成透露，M0流通中的现金目前余额为5.86万亿，M1狭义货币供应量约为33万亿，M2广义货币供应量为110万亿左右。报告显示，截至2013年年末，广义货币增长13.6%，狭义货币增长9.3%。

    “最抢眼的是M2增速回落至13.6%，但仍离13%的调控目标值有较大差距。表外业务的扩张对M2的增长构成了较大影响。”招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩认为，2013年12月信贷达4825亿元，社会融资规模1.2万亿元，反映出央行尽力控制表内，但对表外业务的快速增长仍有些力不从心。

    盛松成指出，较长时期以来，金融宏观调控的数量调控目标除货币供应量M2，实际上还有人民币贷款。

    “货币供应量M2实际上是整个金融体系向社会提供的流动性和购买力，它是从金融机构的负债方统计的，现金、存款这些都是金融体系的负债。从资产方讲，长期以来金融体系主要是人民币贷款。”盛松成阐释上述两项指标相互配合，为金融宏观调控在数量上主要监测分析指标。

    报告显示，人民币贷款增加8.89万亿元，同比多增6879亿元。全年人民币贷款占同期社会融资规模的51.4%，同比下降0.6%。

    此外，人民币国际化程度明显提速。截至去年底，国家外汇储备余额为3.82万亿美元，全年跨境贸易人民币结算业务累计发生4.63万亿元，直接投资人民币结算业务累计发生5337亿元。

    在谢亚轩看来，2014年央行货币政策基调仍难以放松，一方面监管层可能会对银行表外业务的执行力度进一步加强；另一方面，依然会对信贷投放及增速持审慎态度。但在外汇管制方面会进行大力改革，预计资本项目可兑换和人民币浮动区间扩大有望取得实质性进展。

    表外融资规模5.17万亿

    “2013年金融机构的表外业务已经占了整个社会融资规模的30%左右。”盛松成说，2012年人民币贷款占社会融资规模的比重是52%，去年是51.4%，这说明，目前人民币贷款依然是实体经济的主要融资工具，但金融体系提供的其他融资方式作用日趋明显。

    “最近十年来尤其是最近五年，随着金融市场的发展及创新，在金融机构资产方也就是贷款这一边出现了许多新产品，委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票，这些本身也是金融机构对实体经济的资金支持。”

    盛松成解释称，以上三项构成了社会融资规模的第二大组成部分，是实体经济通过金融机构表外的融资，2013年这三项合计5.17万亿元，比上一年多1.55万亿元。

    2012年实体经济以委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票方式融资，占同期社会融资规模的22.9%，而2002年这三项融资的占比几乎为零。

    市场人士指出，其中委托贷款及信托贷款增速较为明显。2013年，委托贷款增加2.55万亿元，同比多增1.26万亿元；信托贷款增加1.84万亿元，同比多增5603亿元，二者都是年度历史最高水平。从结构看，委托贷款占比14.7%，同比增6.6%；信托贷款占比10.7%，同比增2.6%。

    不过，据海通证券研究所首席宏观分析师姜超观察，12月新增社会融资1.23亿，同比下降4000亿，源于企业债、信托贷款等非信贷融资大幅收缩。

    姜超指出，高利率导致货币信贷跳水，金融对经济存在3-6个月的影响时滞，预计2014年经济开局不佳，去杠杆化、去产能或将加速，信用违约风险升温。