专栏外汇管理改革将加快 英国安石获RQFII

     编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为邱璧徽。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 

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    外汇管理改革方案今年出炉 继续积累外汇储备有害无利

    中国外汇管理局局长、中国央行副行长易纲近日撰文指出，2014年将制定一个统领外汇管理全面改革的总体方案。易纲表示，要紧紧围绕国际收支基本平衡这个中心任务，加快推进外汇管理改革创新，包括加快推进人民币资本项目可兑换；完善外汇储备经营管理，防范跨境资本双向流动冲击。

    2013年中国国际收支再次出现“双顺差”的格局，国家外汇储备余额继续增加，截至去年第三季度末达到3.66万亿美元。而早在几年前，就有观点认为中国应该减少外汇储备。易纲也指出，当前中国继续积累外汇储备的边际成本已经超过边际收益。

    海通证券宏观债券首席分析姜超1月8日在中国国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中称，去年我国国际收支双顺差的大背景是外贸顺差仍比较大，货物贸易顺差接近2000亿美元；另外，金融项目顺差与人民币升值有关系。但值得注意的是，经常账面项下可能也有一部分热钱流入，因此双顺差与人民币升值的背景有很大关系。

    不过，在当前经济结构和国际收支格局下，外汇储备增加容易减少难。央行昨天公布的数据显示，去年11月央行口径外汇占款增加将近4000亿元，显示跨境资金流入的压力在加大。

    对此，姜超表示，外汇储备上升的体现就是外汇占款增加，最近两个月央行口径外汇占款增量都在4000亿元左右，会引发央行对冲压力和对国内流动性紧缩的影响。

    对于外汇储备的增长，姜超认为，从长远出发，应该通过人民币汇率市场化，让市场化的汇率决定资金的流向。但他也指出，目前国内利率市场化确实在大步推进，汇率市场化进展却很慢，人民币单边升值预期比较强烈，因此短期来看，国际收支双顺差格局很难扭转。

    英国安石投资获RQFII资格 亚洲垃圾债券来袭

    英国政客去年马不停蹄轮番出访中国的努力没有白费，作为财政大臣奥斯本去年访华的成果之一，英国上市资产管理公司安石投资近日宣布获得了中国合格人民币境外机构投资者，也就是通常说的RQFII资格。

    奥斯本去年10月访华期间，在北京宣布了一项协议。根据协议，中国向英国投资机构提供800亿元的RQFII投资额度，占中国目前全部RQFII投资额度接近三分之一。英国《金融时报》预计，安石投资至少可以分到数亿元人民币的投资额度。

    无论是对英国资产管理公司，还是对中国资本市场开放步伐来说，安石投资获得RQFII资格都可以说是一个里程牌的事件。因为安石投资是目前香港以外唯一一家宣布获得RQFII牌照的海外公司，英国也是继香港、台湾和新加坡之后，第一个和中国签署RQFII协议的亚洲以外地区。英国媒体认为，这表明中国朝着开放资本市场的目标又迈进了一步。

    新年第一个完整的交易周，比A股IPO更加抢先袭来的，是亚洲一大波高收益债券。在香港上市的富力地产和佳兆业，以及手头有点紧的斯里兰卡政府，昨天成为2014年亚洲第一批高收益债券发行人，预计富地产将筹资5亿美元，佳兆业将筹资2亿美元。

    高收益债券还有另外一个不太好听的名字，叫做垃圾债券，因为它的信用评级低于投资级别。去年年初的时候，亚洲地区也出现过一波垃圾债券发行浪潮。除日本之外，去年亚太地区垃圾债券发行总量达到333亿美元，创下历史最高记录。

    不过，今年垃圾债券形势和去年其实有所不同了。去年亚洲垃圾债券大行其道，很大原因是由于美元流动性充裕，投资者有钱没地花。不过随着美联储缩减量化宽松，美债收益率上升，今年第一批垃圾债券背后的驱动因素更多可能是流动性紧张，而不是成本够低。

    零售增长或继续放缓 新兴市场经济活动普遍放缓

    今年国内零售增长可能继续放缓。中国商业联合会今天发布《2014年中国商业十大热点展望评述报告》。《报告》预计2014年中国消费品市场将继续平稳增长，名义和实际增速与上年比仍会继续小幅回落，自主消费、理性消费特征将进一步增强。

    去年12月，新兴市场经济活动普遍放缓。汇丰控股今天公布，12月新兴市场综合采购经理人指数为51.6，低于11月的52.1。12月新兴市场服务业景气度回落尤其明显，金砖四国中印度服务业PMI跌破了区分扩张与收缩的分界线50。

    苹果的股票昨天被大幅降级，不过理由和业绩毫无关系。华尔街一家市场研究公司昨天发表报告，将苹果的股票评级从“买入”下调至“卖出”，原因是苹果“不道德”。撰写这份报告的分析师说，苹果富可敌国但组装苹果手机的工人每小时才赚两美元，这种无耻做法已经令他忍无可忍了。（全景网）