平稳增长中谋求改革

　　文/本刊记者 张学庆

　　明年的国际经济环境会好于今年，影响2014年中国经济增长的关键因素仍包括出口、房地产，以及至关重要的信贷周期。

　　“2014年，防止通货膨胀依然是宏观调控的重要任务，国内经济稳中略降、产能过剩、输入性通胀压力较轻和粮食丰收等将抑制物价涨幅，但通胀预期增强、蔬菜和猪肉价格回升、劳动力成本上升、货币环境稳中偏松和翘尾因素增加将推高物价涨幅。”国家信息中心的预测报告称。

　　通胀小幅上涨

　　综合考虑各种因素的影响，报告预计，2014年物价涨幅比2013年将有所扩大，对鲜菜、猪肉等农产品价格快速上涨和劳动力成本快速上升的风险应予以重点关注，预计2014年CPI上涨3.2%左右，PPI下降0.5%左右。

　　瑞银证券认为，结构性因素可能会推高未来几年的平均CPI通胀率至4%：（1）人口结构变化将拉高服务业通胀率，虽然三中全会提出的户籍和劳动力市场改革可能有助于在一定程度上缓解结构性工资上涨压力；（2）相对稀缺的土地、资源和能源价格将在中期内理顺；（3）政府也需上调农产品价格以反映非农行业土地和劳动力机会成本的上涨；（4）政府控制多年的交通、公用事业和一些服务业的价格也需要调整。

　　国际环境有利中国

　　国家信息中心首席经济师范剑平认为，明年的国际经济环境会好于今年，因为IMF最近发布的关于明年世界经济增长速度的预测，要比今年高出0.6个百分点，这是金融危机以来，IMF最乐观的一次预测。这一次的复苏是美日欧三大经济体，再加上中国是在经济稳定增长的行列，而金砖国家在今年有了调整，明年至少不会拖后腿，所以总体会面临这样一个较好环境。

　　“影响2014年中国经济增长的关键因素仍包括出口、房地产，以及至关重要的信贷周期。”瑞银中国首席经济学家汪涛认为。不过，改革可能也会带来一些影响。预计2014年GDP增速将从今年的7.6%小幅回升至7.8%，发达经济体增速有望加快，推动中国2014年实际出口增速提高2.5个百分点，估计净出口对GDP增长的拉动将从今年的-0.2个百分点转变为0.2个百分点。相比之下，内需基本保持稳定，基础设施投资放缓会拉低明年投资增速，但消费增速会有所回升。汪涛预计明年GDP增速波动较小，除二季度达到8%以外，其他季度GDP同比增速都将维持在7.7%左右。

　　可以预期，2014年宏观政策的首要目标应该是在保证经济平稳增长的同时推进改革。“我们预计决策层会把2014年GDP增长目标设定在7%~7.5%，M2增长目标定为12%~12.5%，均低于今年的7.5%和13%。鉴于近年来经济体系杠杆率快速攀升，我们认为决策层将设法降低加杠杆的速度。为此，我们认为央行会维持银行间市场流动性“紧平衡”、将货币市场利率保持在较高水平，而保持信贷条件基本稳定。”汪涛表示，“预计房地产政策基调有望保持稳定，政府将着力增加保障房供应，而不会再出台全国范围内的行政性调控来遏制需求。2014年房产税试点不会大范围铺开，土地改革方面也难以出现重大进展。”

　　消费投资增长堪忧

　　范剑平对明年的消费和投资增长表示担忧。他说“从消费的角度来讲，今年我们国家改变了前两年居民收入增速快于GDP的情况，今年前几个月我国居民收入增速低于GDP，而且是最近3年最低的。这种居民收入的情况对支撑明年消费非常不利。所以，我们估计消费对经济增长的贡献率绝对不会超过今年的3.5个百分点，我们预测会降3.3个百分点。”

　　现在更令人担心的就是投资，从9月、10月以来的月度投资来看，投资增速下滑很快。与之对应的是利率明显在上升，而明年如果利率市场化改革继续推进，根据过去我国价格改革的经验，凡是价格改革初期，一般都是先涨价，然后引入竞争使价格再下来。所以，明年资金利率水平也很难有明显的下降，这对投资非常不利，实体经济已经很难承受如此高的利率水平。

　　“一方面我们要做减法，淘汰落后产能，而新的增长点，由于我们长期技术储备不足，如果资源的价格又居高不下，明年投资前景非常堪忧。今年到目前为止，累计投资增速20%，明年可能会降到17%。所以从这个角度来讲，假设明年GDP增长预期目标和今年一样的话，明年保经济增长7.5%会比今年的难度大得多。所以改革从来都是双刃剑，有利好就有利空，有人得利就有人失利，因为改革就是一个利益关系的再调整。所以，对改革可能带来的短期阵痛要有预期。”范剑平说。

　　改革进程有快有慢

　　汪涛也认为，要有效实施改革方案，就必须考虑到风险，对经济增长的短期影响以及来自各个利益集团的阻力。改革的推进可能较为缓慢且各个领域的进展各不相同。

　　瑞银预计，未来1~2年里，简化投资审批和商业注册手续，降低私营部门进入服务业的门槛，扩大养老和医疗保险（放心保）覆盖范围，调整能源和资源价格，发展金融市场，放开资本账户等改革的进展较快。相反，财政、税收、土地、国企和政府的改革可能较为困难，需要更长的时间。

　　从改革对经济增长的短期影响看，取消政府对企业投资的审批，简化服务业工商注册制度，放松计划生育和户籍政策，扩大社保覆盖面，赋予农民更多土地使用权，进一步发展资本市场并鼓励金融创新等措施，要么鼓励投资，要么促进消费，因而都会推动GDP更快增长。另一方面，加强地方政府预算管理，征收房产税，提高国企分红比例，上调能源和资源价格，改变地方政府官员考评体系，利率市场化以及放开资本账户都可能会抑制消费或投资，从而会拉低短期GDP增长，但这些措施有助于提高资源使用效率，使长期增长更具可持续性。未来12~18个月，各个改革领域的进度不同也许会加快投资和经济增长，但也会带来投资过快增长、杠杆过快上升的相关风险。

　　改革对经济结构的中期影响主要表现在，改革的顺利推进应会有助于中国经济踏上一条更均衡、更可持续的发展道路。随着服务和消费的重要性上升，城乡居民在收入和机遇方面的差距将缩小、政府的财政状况将更健康、寻租机会大大减少，资源和能源得到更有效的利用，环境恶化得到控制，居民消费在GDP中的比重随居民收入提高而上升，中国经济对投资和房地产的依赖将有所减少，这些变化将缓解社会压力并增加社会稳定性。

　　随着经济增长变得更平衡、更可持续且更具有市场导向性，资源也能够得到更有效配置，这意味着资本浪费和坏账积累将会降低。预计经济硬着陆或爆发经济金融危机的“尾部”风险将显著下降，而未来10年内经济的平均增长将得以维持在6%~7%的水平。

　　相关链接

　　吴敬琏：经济体制改革是改革的重点

　　在财新传媒、中欧国际工商学院主办，特劳特战略咨询公司独家支持的经济转型高峰论坛上，著名经济学家吴敬琏表示，经济体制改革是改革的重点。“经济体制改革的核心问题是使市场在资源配置中起决定性作用，同时更好地发挥政府的作用。这句话具有非常重大的意义”。三中全会决定明确规定政府要起的作用是保持宏观经济的稳定和提供一些市场失灵的公共产品。

　　吴敬琏说，建设统一、开放、竞争、有序的市场体系，是使市场在资源配置中起决定性作用的基础。如果没有制度的基础，不管是叫基础性作用，还是决定性作用，其实都变成一句空洞的口号，它不可能实现。建设统一开放竞争有序的市场体系，实际上就针对了我们现在的市场体系所存在的诸多缺陷。比如，市场缺乏统一性，不是一体化的市场，而是碎片化的；对于不同的市场主体的歧视性待遇，而不是对所有市场主体开放的；市场发育的不平衡性，像资本市场这样的要素市场发育程度就太低；而有效的配置资源最重要的是要素市场，但是因为要素市场的状况不良，资源配置效率很低。

　　如果改革的措施都可以落实，一个统一开放竞争有序的市场体系可以建立起来，我们这个现代市场经济才有可能有效地运转。