自贸区离岸金融破局关键加厚资金沉淀

 本报记者 刘振盛 上海报道

    “我们正在筹备设立自贸区支行，计划在2014年上半年正式开业。”近日，接受本报记者专访的澳大利亚和新西兰银行（中国）有限公司（下称“澳新中国”）首席执行官兼行长李权表示。他认为，目前外资银行在华业务的定位应集中在两点，一是帮助推动人民币国际化的发展；二是在境内参与金融市场创新，主要涉及利率市场化进程。

    李权表示，澳新银行的目标是成为超级区域性银行，在亚太区任何国家的业务范围都不会局限于本土，更重要是如何支持当地的企业到其他的地区发展。今年初，澳新银行杭州分行开业，成都分行正在申请中。

    对于人民币国际化业务寄望甚高，澳新中国如何下好这盘棋？

    人民币国际化棋至中盘

    《21世纪》：利率市场化正在推进，澳新中国如何应对它带来的机遇和挑战？

    李权：总的来说，外资银行在华业务的定位集中在两个方面，一是帮助推动人民币国际化的发展；二是在境内参与金融市场。在这两方面澳新银行都在积极参与，也希望监管部门的开放步伐可以迈得更快。

    外资银行参与中国整体金融市场的竞争优势在于金融创新能力，对新产品的风控把握能力强。这就与中国目前推进的利率市场化密切关联。因为利率在管制上的放开，必然给市场带来进行金融创新的机会。比如现在监管部门重点讨论的大额存单、可转换存单、资产证券化等新产品，以及随之带来的一级、二级市场交易以及人民币利率挂钩的新产品等。

    利率市场化既涉及金融业稳定发展，也涉及境内外息差而引发的套利问题。应该利用上海自贸区的优势，形成离中国市场比较近、有境内外人民币参与的市场，让境内外人民币基于市场化的供求关系找到平衡点，更快实现人民币基础利率的曲线。

    澳新中国是澳资银行里唯一的在华法人银行，我们对中国市场的了解程度很深。从我们与监管部门的沟通情况来看，他们都鼓励外资行更多地参与本地市场的开放进程、新金融产品的开发。

    《21世纪》：在人民币国际化方面，澳新中国如何切入这一市场？

    李权：包括澳新银行在内的外资行都非常关注人民币国际化。从核心上分析，外资行参与中国金融市场的核心竞争力是国际化网络，对于我们来说就是在亚太区的网络优势。我们对跨境产生的贸易流、资本流和财富流非常关心，这些与人民币国际化有着密切的关联。

    贸易融资业务是澳新银行的强项，现在很多贸易往来的融资都使用人民币计价。我们也在澳新的网络中对人民币业务进行大量推广、教育工作。今年我本人也三次飞到澳大利亚出差，向当地的银行客户介绍中国经济发展状况、人民币国际化趋势。

    另外在今年4月份，央行批准了人民币与澳元的直接兑换交易，澳新银行也是这项业务的做市商。从交易量方面看是在不断上升，中国外汇交易中心的数据显示，在今年1-3月份，澳元（AUD）兑人民币（CNY）的即期交易，平均每月的成交金额为1.36亿美元，平均每月成交114笔。但从5月-10月份，平均每月的成交金额为26.81亿美元，平均每月成交笔数为1117笔，成交量上升非常明显。

    澳新银行在人民币与澳元的直接兑换交易的交易量排名中也很靠前。这也说明在澳元地区的实体经济中，对使用人民币的认同度在逐步提高。澳新银行在大洋洲的国家里，也开始设立人民币账户，提供相应的服务。

    另一方面，在香港市场上，澳新银行也很积极参与跟人民币相关的业务，从发债到市场交易等。我认为人民币国际化的趋势会不断向前发展。除了贸易项下的开放，央行在资本项下也逐步放开。比如人民币保函业务，允许中国企业通过人民币保函的形式在海外获得融资，拓展海外业务，这些都是外资银行可以积极参与的。

    《21世纪》：你在澳大利亚推介人民币业务时，当地企业、机构对人民币国际化的发展有什么看法？

    李权：首先感受到澳大利亚、新西兰的企业对中国整体推进人民币国际化的了解程度不足；其次他们对这块业务非常感兴趣，也很想了解人民币业务；再者他们虽然实际操作的量比较小，但是增长幅度比较快。譬如在一年多以前，澳新银行在澳大利亚并无多少客户开设人民币账户，现在已经有几千家企业客户设立人民币账户。

    在澳大利亚、新西兰两个国家，人民币在贸易项下的使用将会发展很快，至于大宗商品业务，因为它在国际市场上的定价还是以美元定价，人民币要想在此领域获得优势，需要国际金融格局的变化才能实现。

    《21世纪》：现在人民币国际化已经棋到中盘，对于下一步的走向有何建议？

    李权：一是，虽然现在海外已经有一定的人民币，但存量仍要继续增加；二是要解决海外人民币的使用问题，形成有效的人民币回流母国机制。目前实行的清算行机制，只解决部分经常项下的人民币使用。总的来看，现在人民币在贸易项下的货币已经取得阶段性成功，未来的战略目标应该是人民币转变成国际化的投资货币。

    比如可以探讨允许更多的外资企业、机构来华发行人民币债券，募集完成后既可以转换成美元、澳元等货币，也可直接使用人民币。这种做法也能帮助上海成为以人民币为基础货币的国际化金融中心。

    上海自贸区：离岸金融实验

    《21世纪》：现在金融业对上海自贸区非常期待，你觉得银行在其中的机遇或业务潜力在哪里？

    李权：从自贸区目前的情况看，基本都与服务业相关。服务业又分为两大类，一是与贸易密切相关的业务，银行首先要在自贸区做好这类客户的金融服务，所以非常关注在实体经济层面，自贸区对贸易客户的吸引力何在。

    虽然有了负面清单管理，但企业在自贸区里真正从事的新业务空间还在探讨过程中。企业进驻后还涉及大量上下游的链条构建，可能还需要等待一段时间才能真正看清需求在哪里。

    综合目前各方面的信息判断，与大宗商品相关的贸易进展会比较快。因为自贸区支持探索设立国际大宗商品交易和资源配置平台，又可匹配上海的港口优势。当企业做大宗商品相关业务时，银行就提供相关的金融服务。

    二是在金融开放的方面，自贸区正努力打造成为限制更少的区域，但这需要出台更多框架性的监管内容。澳新银行对自贸区非常感兴趣，也正在筹备设立自贸区支行，如果不出意外计划在2014年上半年开业。现在监管部门支持外资银行先在自贸区设立支行，然后再升级为分行。

    《21世纪》：在自贸区的金融开放方面，市场对利率、汇率市场化是否可先行先试争论较多，你在这方面有何建议？

    李权：对于中资行来说，自贸区未来会成为中国进行离岸业务的地区，中资行现在也在开始尝试分帐管理等业务。

    上海尝试打造国际金融中心很有必要。但这涉及到两个方面，一是区内的流动性从何而来；二是如何实现境内、外资金流动不受限制。我觉得第一步应该增加自贸区里的企业数量，现在自贸区里的资金沉淀量并不算很大，需要有更多的实体企业参与，甚至可以考虑将海外人民币市场上多余的流动资金，回流到自贸区里，这也增加了海外人民币回流实体经济的新渠道。

    未来海外人民币的回流、境内银行在自贸区设分支机构带来的资金、区内企业的资金沉淀，三者汇合很可能在当地产生比较市场化的兑换比率、资金成本，进而对国内其他地区的人民币国际化、利率市场化起到标杆性作用。但这个过程不会一蹴而就，需要市场参与者、地方政府、监管部门共同沟通。

    《21世纪》：未来在自贸区的离岸业务发展方面，中资、外资银行是否会有竞争、合作的空间？

    李权：中资、外资银行之间更多是业务合作关系，并且空间会很大。比如中资企业到澳大利亚投资矿产、农业项目，这些项目的资金需求较大，项目本身的复杂程度、风险都很高。澳新银行对当地市场很了解，可以提供项目投资目标、方式、结构等方面的建议，当实际融资发生时，中外资银行可以共同参与。

    在当地的投资企业正式运营后，澳新银行在提供账户设立、存贷汇等基础银行服务方面就很有优势，中资银行则适合参与批发类的业务。

    再比如现在上海农商行获批将自贸区支行升级为分行，澳新银行与农商行有战略合作伙伴关系，如果它要进行OBU（境外金融中心）业务，势必要与海外的银行进行业务的联动，澳新银行会是它首选的合作伙伴。我们现在与农商行在零售、对公、贸易融资、外汇交易等业务都有联动，在自贸区里也不会例外。（编辑 于晓娜）