改革释放制度性红利

　　林中 马曼然

　　关键词1：财税体制改革

　　新一轮财税体制改革的设计，主要集中在两方面：一是中央和地方政府财权和事权的重新划分；二是改革和调整税种，加快税收体制改革。

　　国务院发展研究中心方案认为，应在维持宏观税负和中央财力集中度基本稳定的前提下，以中央政府上划部分事权建立“国民基础社会保障包”为突破口，深入推进财税体制改革。同时规范地方融资平台，扩大地方政府自行发债范围，通过资产证券化拓宽地方政府融资渠道、并建立债务风险预警机制。所谓的“国民基础社会保障包”是指用名义账户制统一各类人群的基本养老保险，基本养老保险基金实行全国统筹；医保参保补贴实现“费随人走”，人口跨行政区流动时补贴由上级政府承担。由中央政府把这些待遇都记录到统一的个人社会保障卡中。但是政府究竟如何划分中央与地方的权责，市场存在着很大的分歧。

　　再来看税种改革。在完善税制方面，逐步扩大增值税征收范围，相应合并营业税，同时推进以房产税和消费税为主的地方主体税种建设。对于消费税，国务院发展研究中心的方案是，按照消费地原则将国内消费税划归地方税，由生产环节改为零售环节征收，同时将车辆购置税划归地方税。健全地方税体系的一个重要步骤是建立房产税体系。但房产税是一个较难征收的税种，需要解决信息征集和房产评估问题，要有相关的立法保障，要求财政、税务部门审慎设计、周密准备。

　　关键词2：土地流转制度改革

　　土地改革的核心是盘活农地，解放农村生产力，大大提升农业生产效率，推进现代农业化。同时也缓解城市建设用地不足的压力。国务院发展研究中心认为，“现行土地制度存在权利二元、市场进入不平等、价格扭曲和增值收益分配不公等弊端。”而新一轮土地制度改革的目标是“建立两种所有制土地权利平等、市场统一、增值收益公平共享的土地制度”。

　　土地流转是预期制度改革中最大的红利之一，但同时也是最有难度和争议的改革措施之一。土地流转是指拥有土地承包经营权的农户将土地经营权转让给其他农户或经济组织，即保留承包权，转让使用权。现阶段我国农村集体土地使用权不能通过市场流转，更不能直接入市。条块分割的土地制约了农业现代化、机械化的发展，导致农村土地流转面临着一系列制度和操作障碍，规模生产难以实现。现在黑龙江等地已经在探索农村集体土地的流转形式，也就是土改。

　　基于对“土改”的良好预期，A股市场热炒土地流转概念，先后对农业股、到林业股、地产股、海南板块等进行了轮炒，但是由于炒作成分过大，“土地流转”概念经过一波炒作后已经快速回落。但“土地流转”制度在于长远，未来一旦政策落实，则真正空间较大。

　　关键词3：深化国企改革

　　在10月中旬上海自贸区板块炒作降温后，市场曾经掀起了一轮以上海本地股为代表的国资改革概念板块，之后随着澄清，该板块炒作也随之退潮。不过，国资改革也可能成为本次会议的一个重要议题。

　　国资委副主任黄淑和表示国企改革方案争取三中全会后出台，主要精神是推行公有制多种实现形式的政策措施，根据放宽市场准入、发展混合所有制经济的改革要求，推动企业在改制上市、兼并重组、项目投资等方面，积极引入民间资本和战略投资者，全面推进国企股份制改造。市场也把此次改革称为国企新改革。我国国有资产管理体制和国有企业改革仍存在定位不清、经营效率低下、竞争力不强等问题，需要进一步明确国有资产职能定位、推进国有资产资本化、改进运营模式和治理方式。

　　中金公司认为，从效率和公平两方面看，国企改革势在必行。银河证券认为，未来几年可能呈现“民进国不退”的经济结构调整，既开放垄断领域的民资准入，又对存量的国资进行制度改革式的盘活和调整。具体措施包括：国企垄断领域对民资开放；上海国企改革主线上的资产重组和注入类机会。2013年国资委提出的国企改革重点工作中，以上市公司为平台推动资源整合是改革重要方向。

　　关键词4：利率、汇率市场化改革

　　从放开商业银行贷款利率的下限、到上海自贸区再到民营银行，我国金融改革的步伐一直在审慎迈进。其实早在2010年底，央行行长周小川《关于推进利率市场化改革的若干思考》一文中，对推进利率市场化改革的方向、进程、条件等方面都做了前瞻性的阐释。至此，中国的利率市场化只剩下最后的“惊险一跳”——放开存款利率上限管制了，但这并不简单。

　　推进利率市场化进程，倒逼金融机构提升竞争力和创新能力，为人民币资本项目可兑换奠定基础，推进民营银行形成竞争机制也是其中的一个新举措。近期苏宁云商等一大批民营企业申请成立民营银行一度成为市场炒作的热点。同时市场也期待推动大额可转让存单 (CD)的利率市场化，取消贷款利率下浮限制，扩大市场化定价的金融产品规模，形成完整的市场化基准收益率曲线。

　　另外就是推进汇率形成机制市场化和人民币资本项目可兑换。国务院发展研究中心预计十年内使人民币成为主要的国际结算和投资计价货币，在局部市场成为国际储备货币。以此倒逼外汇市场、跨境投资、债券市场、金融机构本外币综合经营等领域的改革。总体来看，将以适应经济转型升级和城镇化建设需求为重点来完善金融市场体系。