10月汇丰PMI初值创七个月新高

四季度经济有望继续回升
　　汇丰银行昨日公布数据显示，10月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为50.9，创七个月来新高，高于预期。分项指数中，产出指数、新订单和新出口订单指数均回升。分析人士指出，四季度经济有望继续回升。而制造业活动连续三个月保持扩张，也说明经济仍在高位，未来制造业活动有望持续回暖。
　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，汇丰制造业PMI初值10月创下7个月高点，各分项指数均有小幅回升，显示工业生产已于三季度见底，预期四季度回升势头持续。
　　数据显示，分项指数中，新订单指数升至51.6的7个月新高；新出口订单指数也从9月的50.7微升至50.8，连续两个月保持在50以上；产出指数也创下51的6个月高点，此前数据为50.2。此外，就业指数亦创7个月新高，为49.9，逼近荣枯线，上月终值为48.8；而以新订单库存衡量的增长动力指标则从9月的1.2升至1.5。
　　屈宏斌分析称，受前期政策稳增长效果显现提振，汇丰制造业PMI初值显示工业生产四季度回升势头持续。前瞻地看，新出口订单仅略高于50，以及秋季广交会目前为止成交同比增长0.5%，显示外需前景仍不容乐观；未来制造业活动回暖有望持续，但仍主要依靠国内需求的回升以及稳增长政策继续发力。
　　尽管10月汇丰PMI初值超出预期，但美银美林最新报告则指出，除了就业指数之外，10月各分项指标的改善帮助推动PMI预览值上涨。然而，需要关注的是汇丰PMI初值波动性很大，且终值数据可能显著偏离初值。
　　美林报告进一步称，尽管PMI初值上涨，但GDP环比增速已经在今年三季度触顶，预计今年第四季度环比增速将放缓至一个更加可持续的水平在1.8%~2.0%之间。第四季度GDP同比增速预计将从三季度的7.8%温和放缓至7.7%。
　　屈宏斌则认为，中国经济已于三季度见底，预期四季度将稳健。屈宏斌表示，铁路建设投资四季度可能继续加速，财政支出力度临近年末也将进一步加大，结合货币供应M2增速保持在13%~14%的相对宽松流动性支撑，GDP增速仍将保持在7.5%以上。

　　证券时报记者 许岩

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