逆回购已悄然暂停一周 央行以静待动暗收流动性

　　【深圳商报讯】（记者 张琨）继央行警示信贷增长过快，上周四暂停公开市场14天逆回购后，昨日，7天期逆回购品种亦宣告缺席，公开市场操作工具连续两期暂停向市场释放出明确的阶段性退出的明确信号。虽然逆回购暂停，但业内人士认为，受到近期人民币汇率升势强劲，外汇占款大增等，市场流动性仍会比较充裕。

　　昨日早上央行暂停7天逆回购操作的消息传来，但市场显得对此早有预期。华安基金一位人士向记者表示，在早前央行公布外汇占款数据重回高位之后，机构已经普遍对央行开始适度收紧流动性的应对有所预期。 “现在不是暂停逆回购的问题，而是货币政策微调可能会再度转向的问题。”这位人士说。

　　上周四央行暂停逆回购操作后，最新公布的三季度宏观数据显示经济稳步向好，9月金融机构外汇占款增加人民币1264亿元，创5个月新高；同时，9月财政存款投放为2924亿元，市场普遍预期货币政策力度将维持中性偏紧。有银行业内人士向记者表示，央行停止逆回购，应还是想通过合理控制流动性，进而达到对信贷等指标的调控目标。另外，如果外汇占款增速进一步增大，未来不排除公开市场重启正回购，甚至央票等工具重新主动收紧流动性的可能。

　　此外，10月份财税存款会发生较大规模的季节性增长，银行间市场资金面由此面临更多压力。有分析人士指出，近期人民币汇率在美元低迷背景下持续走强，外汇占款或延续较快增长，从而有利于银行体系流动性的补充，因此，央行暂停公开市场投放仍属于中性对冲的微调，对资金面不会产生明显冲击。

　　本周（10月19日~10月25日），央行公开市场无正回购和央票到期，有580亿元逆回购到期，据此计算，若央行不进行其他操作，公开市场将自然回笼资金580亿元。虽然央行逆回购缺席，但从资金面来看，银行间市场资金仍颇为充裕，昨日银行同业隔夜拆借利率和国债逆回购利率收盘时均在3%附近。