IMF总裁拉加德中国经济增速放缓不是“风险”

　　拉尔夫·沃尔多·爱默生曾说：“一个人的伟大之处不在其目标，而在于不断转变。”

　　在国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）看来，这句话不仅适用于人生，也适用于全球金融危机。

　　五年前，全球经济避免了陷入第二次“大萧条”。五年后，危机迷雾正在逐渐退去，但全球经济尚未完全复苏，无论是发达经济体还是新兴市场，都将面临一系列新的挑战。

　　拉加德在IMF与世行秋季年会上接受《第一财经日报》记者采访时说，世界经济格局正在经历三大转型（Transition）：新兴市场经济放缓而发达国家增长加速、全球金融部门转型、货币政策转型。

　　“新兴市场不再是驱动全球经济的‘带头冲锋者’，发达国家正迎来转机。所以目前的世界经济非常‘多极化’。”拉加德说，转型的含义不止是结构改革，新兴市场必须采取具有针对性的具体改革措施。

　　在最新一期《世界经济展望》报告中，IMF预计中国经济今年将增长7.6%，明年进一步放缓至7.3%，与今年7月预测相比分别下调了0.2和0.4个百分点。拉加德表示，这一增速并不能称为“风险”，也符合中国决策者设定的目标。对于中国决策者运用货币政策和宏观审慎政策来遏制过度信贷融资导致的泡沫风险，IMF“充满信心”。

　　此外，IMF的份额和治理改革也是一项备受期待的议题。尽管IMF董事会承诺在去年10月的秋季年会落实2010年改革，但这项改革却由于IMF最大股东美国迟迟不批准而被一再推迟。拉加德表示，她希望美国领导人能够对IMF所有成员国的期待做出回应，加入到强化和改善IMF治理的过程中来。

　　转型不止于结构改革

　　第一财经日报：我们还记得今年4月时，IMF提出了“三速复苏”（Three-Speed Recovery）。但如今似乎发生了很大变化。新兴市场经济放缓，而发达国家则开始加速。在这一背景下，你提出了“转型”的概念，如何理解“转型”？

　　拉加德：我们看到了多重转型。这并不一定就是坏消息。在经济发展格局的转型下，发达国家增长加速，出现转机，一些国家走出衰退实现增长。在过去四个月里，我们看到新兴市场经济增速有所放缓，幅度并不是很大，但其中一些国家经济增速从两位数跌落到了个位数。所以世界经济的确在转型。

　　与此同时，金融部门也出现了转型，包括结构重组、加强监管、提高资本金比率增强稳健度。另一方面，我们在货币政策上也看到了转变。过去数年里我们看到了一系列非常规货币政策，展望未来，我们必须预计到央行将会缩减并退出这些非常规货币政策。所以说，目前存在上述几大不同作用力。在我们看来，这就要求不同经济体之间进一步加强合作。

　　日报：金融转型与货币政策变化并不难理解，但发达国家和新兴市场的转型却有些模棱两可。你认为这一转型的关键是什么？

　　拉加德：在我们看来，在多数国家——无论是发达国家还是新兴市场，一个放之四海皆准的因素是结构性改革。必须要落实结构改革，因为这对于释放这些经济体潜力而言至关重要。不管是欧元区、日本、中国还是美国，你可以看到每个国家都需要结构改革。除此之外，还需要财政政策的支持，这取决于不同国家的各自情况。日本和美国必须调整财政政策，在中期内改善公共财政。在世界其他国家，例如印度或巴西，必须采取结构改革来消除遏制潜在经济增长的瓶颈，从而促进投资。但不同国家也需要采取一系列非常具体的措施来实现共同目标，即可持续的、强劲的、平衡的经济增长。

　　日报：所以长期内，这一转型的关键是结构改革。

　　拉加德：转型的含义不止是结构改革，也意味着，新兴市场必须采取具有针对性的一套具体改革措施。新兴市场不再是驱动全球经济的“带头冲锋者”，而发达国家正迎来转机。所以目前的世界经济非常“多极化”，这也有助于缩小差距，促进政策协调。

　　应充分监管影子银行

　　日报：在此过程中，中国扮演着非常重要的角色。IMF此次下调了中国的经济增长预测，把中国经济放缓视为全球经济风险之一。你是否会设定一个分水岭来区分这种风险，例如中国GDP低于一定水平的话是危险的？

　　拉加德：我们对今年中国经济增速的预测是7.6%，明年是7.3%。我完全不会称之为“风险”，而且这也符合中国决策者设定的目标。对于中国决策者运用货币政策和宏观审慎政策来遏制过度信贷融资导致的泡沫风险，我们充满信心。信贷过度扩张对于中国和邻国来说都不是好事。中国正在采取政策遏制信贷风险，加强对影子银行的监管，我认为这是中国取得的良好进展。

　　日报：你是否会建议中国将影子银行纳入银行业的资产负债表，并加以监管？

　　拉加德：我认为任何影子银行都应该得到充分监管，从而不会在任何融资活动中出现过度膨胀和脱离监管的领域。所以我们不是说影子银行就是坏的，而是说，如果影子银行过快发展，就像中国和美国的情况，那就需要予以审查和监管。

　　日报：IMF份额与治理改革已经一拖再拖。考虑到目前美国的政治僵局，有人认为IMF改革已经被西方政治“绑架”。对于这种观点，你会如何作答？

　　拉加德：IMF的创立者是美国财政部前首席国际经济学家怀特（Harry Dexter White）和英国经济学家凯恩斯勋爵（John Maynard Keynes）。这两个国家在这个多极化的世界里扮演着至关重要的角色，创建了IMF。随着时代变迁，我认为IMF被证明是有效率的、能够促进全球金融稳定的。我当然希望，美国领导人能够对IMF所有成员国的期待做出回应，加入到强化和改善IMF治理的过程中来。