9月CPI重回“3时代”　超出通胀警戒线

　　前三季度人民币贷款增7.28万亿,创3年来同期新高　专家:警惕信贷加速投放助推通胀预期

    商报记者 孙琼英

　　重庆商报讯 昨日,国家统计局公布的数据显示,9月居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.1%,超过3%的温和通胀警戒线,创7个月新高。与此同时,中国人民银行最新数据显示,2013年前三季度人民币贷款增加7.28万亿元,创出3年来同期新高。

　　分析人士认为,当前我国信贷投放初现提速迹象,信贷的继续加速增长,或将成为助推CPI再度上涨的背后推手。专家表示,未来应警惕信贷加速投放助推社会通胀预期,合理控制信贷投放水平。

　　数据

　　CPI创7个月新高

　　国家统计局发布的数据显示,CPI同比上涨3.1%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。这是自今年2月份之后,我国CPI同比涨幅首度突破3%。1——9月全国CPI比去年同期上涨2.5%。

　　在构成CPI的八大类商品和服务价格中,食品类价格涨幅最为突出。当月全国食品价格同比上涨6.1%,影响CPI同比上涨约1.98个百分点。从更能反映价格最新变动情况的环比数据看,9月份全国食品价格环比上涨1.5%。

　　原因

　　贷款增加或成CPI上涨推手

　　“9月份新涨价因素增加较多,是CPI同比涨幅扩大的直接原因。”国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析表示,9月份CPI同比涨幅中的新涨价因素为2.3个百分点,比8月份增加了0.8个百分点;翘尾因素为0.8个百分点,比8月份减少了0.3个百分点。由于新涨价因素和翘尾因素增减抵销后净增加了0.5个百分点,因此9月份的CPI同比涨幅比8月份扩大了0.5个百分点。

　　还需要注意的是,中国人民银行最新数据显示,2013年前三季度人民币贷款增加7.28万亿元。分析人士认为,当前我国信贷投放初现提速迹象,信贷的继续加速增长,或将成为助推CPI再度上涨的背后推手。根据经济学理论,物价上涨与货币投放间存在着一定的联系,往往容易带来物价和资产价格的高企。

　　卓创资讯大宗商品分析师房俊涛表示,9月份CPI快速回升还与国内经济逐步恢复,投资加速,商品消费增加,以及相应的货币因素相关。

　　趋势

　　四季度CPI涨幅温和

　　9月CPI超过3%的温和通胀警戒线,四季度CPI走势如何?

　　“四季度预计都会在3%以上,个别月份不排除超过3.5%的可能。”国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁分析表示,四季度是传统的消费旺季,新涨价因素也会逐渐增加,CPI会继续保持高位。不过,从全年的平均水平来看,仍然会控制在3%以内,从前9月2.5%的涨幅来看,预计全年涨幅在2.8%左右。

　　交通银行经济学家连平认为,预计四季度CPI同比仍有可能继续小幅走高,但考虑到国内需求并未出现大幅回升、货币政策也维持稳健中性、猪肉等食品价格总体涨势平稳以及输入性通胀也没有明显抬头等因素,预计四季度CPI同比涨幅仍然温和。

　　声音

　　9月“菜篮子”有点贵 多花费百元

　　商报记者 刘渝畅

　　昨日,商报记者从市场了解到,受多重因素影响,相比8月份,9月份我市各类蔬菜价格有所上涨,“菜篮子”有点贵。

　　“9月份,随随便便买把叶子菜,也要四五元。”昨日,家住九龙坡区埝山苑小区的市民王婆婆告诉商报记者,他们一家四口人,8月份一天的菜钱大概在15元左右,但是进入9月份,不算肉的情况下,菜钱就要多出五六元。

　　王婆婆说,像青椒、大葱、瓢儿白、西红柿等蔬菜,9月份价格涨了不少。其中瓢儿白每斤要3.5——4元;而西红柿最低也要3元/斤,好点的甚至要3.5元/斤,相比8月份普遍贵了近一块钱。“算下来,相比去年同期,一个月仅是花在买菜的钱就要多出100多元”。

　　昨日,来自观农贸监测数据显示,9月,该市场内蔬菜平均价格环比(与8月比)有所上涨,统计的70个蔬菜品种批发价格环比上涨,均价每斤2.02元,环比涨幅为13.48%。观农贸相关负责人分析,随着气温转凉、蔬菜秋淡的结束,地产蔬菜逐渐大量上市,加上外调蔬菜的保障,进入10月以来,特别是国庆之后,蔬菜价格有所回落。预计10月中下旬,我市蔬菜价格还有回落空间。

　　释疑

　　是否会再次引发通胀?存通胀压力 未到高企阶段

　　商报记者 孙琼英

　　一般说来,CPI大于3%的增幅时,预示着通货膨胀。在这一压力下,未来是否会再次引发通胀?

　　国开证券宏观经济分析师杜征征接受采访时分析表示,根据目前的情况,预计10月、11月份CPI同比增速可能将逼近3.5%的红线。“不过总体看CPI没有出现失控的情况,随着四季度经济增长的回落,预期未来通胀不会出现持续性的大幅增长。”

　　不过专家认为,虽然今年物价走势将较为温和,但考虑到新一轮物价上涨周期已经开启,今后货币当局应将通胀预期管理提上日程。在联讯证券宏观经济分析师杨为敎看来,虽然3.1%的涨幅明显低于我国全年3.5%的物价控制目标,但与当前银行一年期存款利率水平已不相上下,应对可能出现的银行存款负利率现象予以警惕。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军表示,CPI突破3%提醒我们要警惕通胀压力,但现在还没有到担心通胀高企的阶段。中国经济增速虽然在7、8月份出现了回升,但9月份出口再度下滑,企业对未来经营的预期也有微妙的变化,继续巩固稳增长的成效是当前最为迫切的任务。

　　为何巨额信贷未推动经济加速?部分进入“僵尸企业”

　　一个值得注意的现象是,当前信贷投放不可谓不高,但经济增长并没有呈现出明显加速的态势,微观领域经济活跃度依然不高,显现出“融资旺复苏慢”的现象。

　　中国社科院金融重点实验室主任刘煜辉认为,这是由于当前相当一部分信贷资源进入到了无法产生盈利的“僵尸企业”,这些企业借新还旧,资金仅维持原有债务的存续,而没有投放到生产领域中。所谓“僵尸企业”,是指在劳动成本上涨、创新能力不足与税费过高的背景下,许多高增长固定资产投资行业出现严重产能过剩,无法获得正常投资回报,必须依靠不断融资来维持生存。

　　专家还认为,还有相当一部分资金在实体经济面前“按兵不动”:没有进入到有盈利能力的实业领域,而是“暗度陈仓”转道银行间市场,从相互拆借的“钱生钱”游戏中获取利差收入。“一方面要控制贷款增量,另一方面,也要清理和终止一部分‘僵尸企业’的融资需求,让它们不再无谓消耗增量信用资源。”刘煜辉建议。据新华社

　　货币政策走势如何?年内利率和存准率将难有调整

　　商报记者 梁龄

　　在信贷增加,通胀压力增大的情况下,未来的货币政策走势如何?昨日,多名经济学家接受商报记者采访时预测说,货币政策年内难言收紧或者放松。短期内降息和调整存款准备金率的动作都很难发生。

　　招商证券宏观研究主管谢亚轩在接受商报记者采访时说,CPI破3%对货币政策形成制约。国庆节后银行间市场流动性持续偏紧,然而央行的态度丝毫未放松,公开操作货币投放量偏低,招标利率稳定。美国债务上限谈判尚未达成,美联储货币政策的不确定性上升,另一方面令国际资本流向波动性增加,目前中国央行采取的是货币政策维稳、静观其变。

　　民生证券研究院副院长管清友认为,货币政策保持稳健,中性基调不变,但最终效果对经济和市场而言可能偏紧。