“内功”深厚 中国不惧美国QE退出

　　“币值的稳定与否取决于经济体本身的态势，在中国当前货币整体稳健、经济增长内生动能增强的大背景下，投资中国的资产收益率显著高于欧美，所以预计美国QE的退出对中国的影响有限。”交通银行金融研究中心资深宏观经济研究员陈鹄飞对《证券日报》记者说。

　　近日，有关美联储退出QE的推测不绝于耳，由于退出QE意味着国际流动性收紧，国际资本流向会发生重大变化，加之今年以来大部分新兴市场经济表现较为低迷，QE退出的话题成为舆论关注的焦点。

　　清华大学经济管理学院教授李稻葵表示，美国退出QE可能会在一些新兴经济体中引发“一场温和的金融危机”，但中国不会受到影响，甚至可能构成“温和利好”。

　　李稻葵指出，美国退出QE对于中国而言是把“双刃剑”。一方面美联储逐步退出QE将减轻人民币的升值压力，有利于提升中国产品在国际市场上的竞争力，扩大中国出口额。另一方面，巴西、印度、印尼等新兴市场很容易受到美国利率上升以及资本外流的冲击，而这些国家都是中国主要的贸易伙伴，中国出口有可能会受到这些国家经济低迷的影响。

　　国际货币基金组织副总裁朱民表示，美国退出QE会给全球货币市场带来很大的波动，但并不会由此产生危机，因为新兴经济体的宏观环境已改善。另外，他希望美联储在执行退出政策的同时提高透明度，使新兴经济体能有准备地应对资本撤出的影响。

　　“从目前的情况来看，危机在中国爆发的可能性很低。首先，中国经济的基本面明显好于印度、印尼等国；其次，中国实施比较严格的资本管制，能够有效阻止资本在短期大量外流；第三，中国拥有庞大的外汇储备。”民生证券研究院副院长管清友在接受记者采访时表示。

　　从8月份最新数据来看，中国PMI为51%，PPI同比增速为-1.6%，环比上涨0.1%，关键数据均好于预期，这被普遍视为中国经济增长形势已经转好的迹象。

　　“就中国来说，我们仍拥有相对有力的改革抓手”。管清友表示，中国在国际流动性宽松环境转变的情况下有三大抓手，其中第一个是新型城镇化，借此可以解决需求不足问题，保持经济平稳增长；第二个是新型市场化，借此可以解决供给低效问题，增强经济增长的原动力；第三个是新型全球化，借此可以缓解外部风险，增强经济运行的稳定性。

　　“中国必须改变被动的韬光养晦策略，学会利用和改造国际规则，通过国际合作实现自己的利益诉求，这是由大国向强国转变的必经之路。就此来说，上海自贸区和中瑞自贸区建设都是十分积极的信号。”管清友说。