8月M2同比增14.7% 分析称四季度同比增速回落大

　　大智慧阿思达克通讯社9月11日讯，央行周二下午发布的8月份金融数据统计报告显示，8月末，M2同比增长14.7%，8月份社会融资规模为15700亿元，分别比上月和上年同期多7504亿元和3212亿元。对此，多位银行业分析人士向大智慧通讯社表示，货币增速反弹空间或有限，但流动性有一定的改善，四季度M2同比增速回落的可能性大。

　　交通银行(601328.SH/03328.HK)金融研究中心鄂永健向大智慧通讯社表示，考虑到基数效应，M2、M1翘尾因素分别为13.8%和8.7%，较7月份低1.0和2.0个百分点，本月M2同比增速的进一步提升，显示当月新增贡献非常明显，可能是因为当月外汇占款增长有所恢复。M1增速回升则与宏观经济企稳的态势一致，并对经济进一步回暖有预示作用，反映了企业经营活力增强，企业活期存款增加。

　　方正证券(601901.SH)分析师向大智慧通讯社表示，受监管新规和利率市场化等因素影响，四季度的利率水平大幅回落的可能性小，在货币信贷政策维持稳健的预期下，货币增速反弹空间或有限，四季度M2同比增速回落的可能性大。

　　对于8月份15700亿元的社会融资规模，鄂永健表示，银行表内融资总体温和回升，但受人民币升值预期消减影响，外币贷款余额，继上月大幅下降后，本月继续减少。银行表外融资明显扩张，特别是委托贷款大幅增加，同时银行承兑汇票大幅新增，显示企业短期融资也较为活跃。

　　招商证券罗毅在其最新报告中表示，8月份存款的大幅增长同时推动货币总量增速继续回升，M1和M2的数据显示，流动性进一步改善，这对于引导实体经济的流动性预期和稳定实体经济的资金成本有重要的作用。

　　对于下半年的货币政策展望，鄂永健说，在经济增长明显企稳、物价涨幅总体可控的情况下，加之出于避免房价大幅上涨、控制地方政府债务风险和影子银行风险的考虑，预计年内货币政策仍保持稳健中性，利率和准备金率保持稳定的可能性较大。在外汇占款总体低迷的情况下，逆回购仍会频繁使用，作为基础货币投放、引导市场利率平稳适度的主要工具。

　　“7、8月份经济数据显示，经济企稳特征明显。对于流动性，我们认为美国9月份全力推出QE的可能性较低，同时经过6月份的流动性考验，当前银行应对流动性波动的能力已明显提升。展望四季度，宏观经济继续改善，流动性水平好于预期，改革坚定推进将化解市场对银行股投资价值的疑虑，同时为银行未来持续增长提供充足的动力。”罗毅说。

　　央行数据显示，8月末，M2同比增长14.7%，较上月上升0.2个百分点； M1同比增长9.9%，也较上月提高0.2个百分点。

　　发稿：张莉/王雪/曹敏慧