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利率改革有三个重大意义

发布时间:2013-8-14 6:59:00 来源:证券日报 浏览: 【字体:
  策者,出谋划策也。面对变幻莫测的资本市场,投资者尤其是小投资者非常需要权威专家的资本策。
  ■向威达 
  
  日前,央行宣布全面放开金融机构贷款利率管制,引起了资本市场的极大关注。
  从理论上讲,央行此举意义重大:第一,提高商业银行自主定价的能力,让银行随行就市自主定价,从而客观上可以起到自动调节经济周期的作用,当经济过热时,需要贷款投资的人越来越多,推动利率不断上升,而利率上升则反过来逐渐抑制贷款需求,使经济降温。相反,当经济低迷贷款需求萎缩导致利率逐步下降,而利率下降又反过来逐步拉动贷款需求回升。
  第二,银行可以根据客户的品质、客户的信用包括客户的财务指标、贷款用途、客户的公司治理和风险控制情况实行差别定价,从而客观上起到引导资源配置的作用,促进经济结构调整。
  第三,放开利率管制有利于推动银行之间、银行与非银行金融机构之间展开竞争,有利于商业银行和其他金融机构改善管理水平,提升服务质量。
  但问题是,利率市场化的前提必须是银行客户的金融行为市场化,即银行和各金融机构的客户必须是真正自主经营,自负盈亏,能根据利率的变动自觉调整其贷款需求。另一方面,银行和各金融机构也必须是真正独立、自主经营、自负盈亏、不受干预的主体。
  目前应尽快完善商业银行的公司治理结构和管理体制,加快改造现行的金融体系,让金融体系真正对民间资本开放,同时提高各金融机构的服务质量,降低实体经济融资成本。
  (作者系长城基金公司宏观策略研究总监)
 

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