即期汇率迈入6.1“时代” 市场力量推动人民币强势

　　本周,人民币对美元在即期市场迈入6.1“时代”,让市场颇感意外。对中国经济增长预期的改善以及美元的弱势,有望在短期内继续维持人民币相对强势。但业界认为,美元的走软只是暂时现象,随着美国经济增长提速,QE退出进程开启,美元重拾升值依然可期。
　　此轮升值受市场力量推动
　　8月初以来,人民币对美元的即期汇率再度走强,本周创出6.1143的历史新高,正式迈入6.1“时代”。
　　从中间价来看,虽然人民币对美元连续上涨5个交易日,但整体围绕6.17一线震荡,未明显升值。
　　因此,多位市场交易人士在接受记者采访时表示,此轮人民币即期汇率迭创新高,主要受市场力量推动,并非央行有意引导。
　　进一步分析近期人民币即期汇率升值动力重新增强的原因,主要是各方逐渐对中国经济“下限”形成一致认识,增长预期有所改善。
　　“6-7月,人民币升值步伐一度放缓,同上半年中国经济数据不及预期密切相关。”安邦咨询首席研究员陈功分析称,“伴随着中央强调‘稳增长’的声音渐起,尤其是明确提出保经济增长不滑出‘下限’后,市场普遍认为今年中国GDP增长率已基本触底,未来继续下滑的空间不大,为人民币走势提供了支撑。”
　　美联储官员陆续“打太极”　
　　除了外界对中国增长预期的变化以外,美国退出QE的时点,也成为影响人民币汇率的另一重要因素。
　　芝加哥联邦储备银行行长埃文斯表示,不排除美联储在9月份的政策会议上收缩每月购买850亿美元债券计划的可能性。但他同时表示,美联储也可能在今年晚些时候开始收缩资产购买；美联储亚特兰大联储主席洛克哈特表示,美联储可能在今年首次放缓购买资产的速度,无论是9月、10月还是12月均有宣布这一决定的可能。但他又称,如果下半年经济增长没有起色,就会等久一点。
　　上述人士的表述被视为“打太极”,含糊的提法引发市场的关注和猜测。交通银行资深外汇分析师叶耀庭分析认为,“美联储何时开始缩减购债规模的时间表存在较大不确定性,使得美元继续整体承压。”
　　鉴于汇率的“跷跷板”作用,美元疲软,则人民币的升值动力增强;从套利资金流向看,美国国债收益率回落,人民币国债收益率明显上行,使得人民币无风险套利空间增大。
　　人民币或将“软性钉住”美元
　　值得注意的是,美元的走软可能只是暂时的。
　　复旦金融学院副院长陈学斌预计,一旦QE退出进程开始,人民币对美元将小幅贬值,但仍难以抵消人民币对其他货币升值。届时,人民币汇率可能出现对美元小幅贬值,但有效汇率继续小幅升值的局面。
　　渣打银行发布报告预计,今年下半年期间,人民币对美元的升值幅度不会超过0.25%,人民币可能再度“软性钉住”美元持续到今年年底。
　　人民币稳中有升为深化汇率改革打开了窗口。但业内人士建议,扩大人民币汇率波幅需等待更好的时机再予启动。尚势基金投资总监邓维向记者表示:“到明年上半年,新一任美联储正式宣布结束QE后,再择机扩大人民币汇率的波幅,可能是一个比较合适的时机,届时不确定的因素将减少很多。”（新华社）