7月官方PMI小幅回升 稳增长政策可期

官方和汇丰PMI一升一降，数据背离显示大企业经营状况优于中小企业

　　国家统计局昨日公布的7月官方制造业采购经理人指数（PMI）为50.3，且较上月升0.2个百分点。随后公布的7月汇丰制造业PMI终值则为47.7，为11个月来的新低。两大PMI数据再现背离，显示大企业经营状况优于中小企业，同时也显示经济复苏仍难乐观，或许会促使政府出台更多稳增长政策。
　　在美银美林经济学家陆挺看来，7月官方制造业PMI表现强劲，对提振市场信心有着积极意义。汇丰PMI和官方PMI走势虽出现明显背离，但目前官方PMI指数重要性更大。
　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，两个PMI数据表现不同的主要原因在于样本和季调方法存在差异。中国物流与采购联合会和国家统计局联合公布的官方PMI数据，其主要统计对象为经济中重要的国有部门和大型企业，而汇丰PMI数据的统计对象则以中小民营企业为主。另外，各分项指标的统计结果也有所不同，如订单方面，官方的是回升，新订单指数为50.6，比上月上升0.2个百分点；而汇丰的是继续探底，新订单指数为46.6，连续3个月收缩。
　　此外，国家统计局数据显示，构成官方制造业PMI的5个分类指数4升1降，其中主要原材料购进价格指数升幅最大，比上月上升5.5个百分点至50.1，重新回到临界点以上。
　　汇丰制造业PMI的各分项指数均有小幅下滑。其中，产出指数下降0.6个百分点至48；新订单减库存衡量的增长动力指数低位趋稳，7月为-2.1；产成品库存指数降至48.7，5个月来首次低于50的分界点；投入价格指数为47，产出价格指数为47.3，收缩幅度双双放缓。
　　近期中央和地方政府均发出了稳增长的信号，分析人士指出，这是当局对市场进行正向预期管理的一部分。目前出台的政策还需要进一步的细化，只有让市场看到更明确的方向，企业才能提升信心，才能有更多的资源投向实体经济。
　　屈宏斌表示，中国政府已出台了更多的微调措施，包括税收优惠政策扶持中小企业，增加包括保障房、铁路、节能环保和信息技术基础设施领域的支出。这些有针对性的措施将增强市场信心，减少经济增长的下行风险。
　　证券时报记者 许岩