专栏欧元区PMI摆脱萎缩 进入复苏尚需时间

    编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。  

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    欧元区PMI摆脱萎缩 国务院研加快铁路建设

    在债务泥潭中挣扎已久的欧元区终于看到了复苏的曙光。昨天公布的７月份欧元区制造业采购经理人指数ＰＭＩ为５０．１，重新回到扩张区间，并且创下２年来的新高。这让那些遭遇紧缩措施重创的南欧国家感到鼓舞。

    其中，德国７月份的制造业ＰＭＩ为５０．３，是５个月来的最高水平；法国７月份制造业ＰＭＩ初值为４９．８，为１７个月来的高位。两者均出现环比改善，并且好于市场预期。

   中国农业银行首席经济学家向松祚7月25日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，现在判断欧元区经济复苏还为时尚早。他指出，近期欧元区制造业PMI指数反弹，主因是企业去库存已进行相当长时间，目前去库存压力已有所缓解，说明欧元区经过漫长的去杠杆化和去库存过程，企业开始增加购买，对经济是个好消息。

   但向松祚指出，一季度欧元区经济仍处于负增长，且幅度相当大，同比萎缩幅度达到1.1%，失业率也连创新高，4月份已超过12%；从这两项指标来看，欧元区经济仍处于困难的衰退境地。而从货币政策来看，欧央行仍在维持超宽松的政策立场，行长德拉吉也表示将无限期维持超宽松货币政策。此外，欧洲还有一个麻烦在于主要经济引擎德国，该国经济过去主要依赖于海外出口，由于现在出口市场情况不佳，德国经济也处于非常缓慢的增长，使欧元区失去重要经济引擎。因此，他认为，欧元区迈出复苏步伐还需要相当长时间，货币政策还需要很长时间才能发挥作用。

   另一方面，昨天汇丰控股公布的中国７月份制造业ＰＭＩ预览值继续下降到４７．７，是１１个月来的最低水平，其中就业指数下降到２００９年３月来的新低。昨天李克强总理主持召开国务院常务会，研究部署铁路投融资体制改革和进一步加快中西部铁路建设，被认为是政府稳增长的最新举措。

   对此，向松祚表示，对于PMI指数应采取理性看法。一方面，他认为，PMI指数样本数量有限，汇丰PMI样本中的中小企业较多，客观上目前中小企业经营较为困难，因此国务院常务会议昨天明确要对小微企业减税，帮助其度过比较困难的时期。

   另一方面，向松祚指出，从投资情况来看，一、二季度我国固定资产投资增速仍在20%左右，说明投资情况并没有想象中差，但要维持7.5%或更高的经济增长需要更多新举措。他表示，近期中央领导层的讲话传递出明确信号，很多围绕城镇化和西部开发的基础设施建设项目是比较合理的；对于新兴战略性产业的投资，国家也仍然鼓励。但要看到，这些鼓励政策都为长期政策，在今年三、四季度的短期内不会马上发挥效果。

   向松祚认为，预计下半年经济情况比二季度略好，全年经济运行将比较稳定，由于固定资产投资增速等指标仍相当令人满意，因此对经济无需过于悲观。

   对于最新的制造业数据，汇丰认为，要保持经济不滑出增长底线，预计政府会继续扩大铁路、棚户区改造、节能及信息基础设施等领域的投入，并加大对中小企业的政策支持。这些政策措施的落实有助于降低未来经济继续下行的风险。

    造船业陷资金困境 苹果在华销售首降

    虽然央行说没有要求银行停止对产能过剩行业贷款，但是造船、光伏等行业早已经进入了银行的限制名单。中国船舶工业协会近日指出，银行收紧船舶行业授信额度，逐步收回项目贷款的政策，已经让造船业陷入资金困境。

    但是，这种困境背后也有造船厂自身的原因。在金融危机之前，全球航运一片繁荣，造船厂订单不断。随着危机后订单锐减，造船厂之间展开了激烈的竞争，很多合同甚至不收取任何订金，相当于借钱给客户买船。

    这种方式的问题就是，下游的航运业很快也进入了萧条，由于没有支付订金，很多客户迟迟不接收货船，甚至宁愿违约也不继续付款。船厂的资金链很快就接近断裂。现在，银行已经不放心船厂这种高杠杆的经营方式，要求船厂必须向客户收取１５％－３０％的定金，这样又导致很多客户开始撤单，船厂经营更加雪上加霜。

    另外来关注苹果的财报。在目睹了人们为苹果新产品通宵排队，甚至大打出手之后，我们曾经以为在拥有１０亿手机用户的中国，苹果手机是永远不愁卖的。但是最新的财报显示，今年第二季度苹果在华收入同比下滑了１４％，是公司进入中国市场以来首次出现收入下降的情况。

    销量下滑的一个原因是苹果的产品老化。在大家都拿着５寸甚至７寸屏幕手机的时候，苹果去年发布的４寸屏幕手机已经显得有点过时。再加上媒体曝光了公司的售后政策缺陷和质量问题，部分消费者产生了抵触的情绪。

    一个更长期的问题，是国产智能手机厂商的崛起。随着联想、华为和小米等公司推出的２０００元以内手机的流行，越来越多的消费者开始关注性价比更高的选择。针对这些变化，苹果公司已经在研究屏幕更大，价格更低的手机。但是一个以创新闻名的企业，在市场出现危机后才愿意调整战略，这让人怀疑苹果的辉煌是否已经跟随创始人乔布斯离去。

    小微企业税收优惠出台 人民币全球市占率上升 

    昨天召开的国务院常务会议，决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税。会议决定从８月１号起，对小微企业中月销售额不超过２万元的增值税小规模纳税人和营业税纳税人，暂免征收增值税和营业税。这将使符合条件的小微企业享受与个体工商户同样的税收政策，为超过６００万户小微企业带来实惠，直接关系几千万人的就业和收入。

    环球银行金融电信协会周三发表报告指出，人民币作为全球支付货币的市场占有率，在６月份上升至０．８７％的历史新高，排名全球第１１位。该协会指出，在过去两年里，人民币的市场占有率增加了２倍多，而其他亚洲货币基本保持不变。

    工信部近日发布了酝酿已久的《铝行业规范条件》，要求将利用进口铝土矿的氧化铝项目起步规模由６０万吨以上提高到８０万吨及以上。目前我国氧化铝和电解铝产量位居世界第一，但是存在严重的产能过剩，处于全行业亏损状态。（全景网/成亮）