专栏政策走向引争议 去杠杆还是定向宽松？

    编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《早间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为成亮。该节目每天选取最具风向标价值的全球财经大事，第一时间进行深入浅出的分析，迅速周详地理清新闻事件的背景脉络。同时，连线顶尖经济学家，深入繁杂信息与不同观点的内部，为听众提供洞察超越表面资讯的理性分析。 
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    经济政策走向引争议 去杠杆还是定向宽松？   

   巴克莱银行近日提出的李克强经济学，其中一个特征就是去杠杆。但是国内分析机构却有着不同的看法。大型投行中金公司认为，近期管理层的政策倾向更像是定向宽松，或者说移杠杆，而不是要去杠杆。

    中金公司指出，调结构的实质就是在维持货币总量平稳的条件下有保有压，重点是引导资金从财政、信贷和资本市场等渠道流向小微企业、新兴产业、服务业以及棚户区改造等实体经济部门。

    万博经济研究院院长滕泰7月10日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，“去杠杆”是某些西方投资银行为做空中国而强加给中国政策的西式表述，并非“克强经济学”内容，在国务院常务会议或任何文件中都没有类似表述，由此延伸出的“移杠杆”和“定向宽松”等表述也并非完全不可行，但并不利于准确把握政策内容。

    他指出，“金融国十条”的主要内容是稳增长、调结构和控风险，核心是调结构。如果要真正贯彻调结构的思路，可能必须更多地依靠资本市场而不是商业银行体系的作用，因银行体系资金天然会流向有硬资产抵押的过剩产能企业，而这些企业在资本市场上会被投资者抛弃，同时软资产企业受到追捧。因此，实现稳增长、调结构和控风险意味着强化资本市场作用。

    另一方面，就是通过发展直接融资，鼓励企业通过发行股票和债券的方式筹集资金，同时规范理财产品市场对接实体经济，把部分债权从金融机构转到居民部门。尽管这些措施不会刺激经济增长强劲反弹，但从一定程度上限制了经济的下行风险。

    对此，滕泰表示，允许商业银行核销部分坏账引起银行业坏账大幅上升的可能性不大，该种作法体现出政府调结构的决心。

    他表示，过去一些商业银行在前期曾为产能过剩企业提供信贷，后续需继续发放新贷以避免风险暴露，如今允许商业银行核销坏账则在一定程度上体现出政府调整结构的意图。滕泰表示，预计下半年会有一部分资金从产能过剩企业流出，逐步流向政策引导的领域。

    国务院副总理张高丽近日在四川调研时指出，当前，中国正处于矛盾凸显期、改革攻坚期、发展转型期，面临的外部环境仍然复杂多变严峻。未来要努力扩大内需、增加就业、公平竞争，千方百计筹集资金支持中小企业、出口企业、科技型和小微企业的发展。

   互联网金融发展提速 俄国家金库或购入黄金

    在提出投资３０００亿元进军物流业，建设一个全国２４小时直达的物流网络之后，阿里巴巴创始人马云的雄心还未止步。近日，阿里巴巴和东方证券合作的资产证券化产品获批，这意味着马云在进军金融业的计划获得了更大的能量。

    这款产品对接的是阿里巴巴为互联网上的小微企业及个人提供的小额贷款，它将允许阿里巴巴把这些贷款转让给感兴趣的投资人，从而腾出资金继续扩大自己的互联网金融版图。此前，阿里巴巴已经推出了自己的闲置资金理财产品余额宝，虽然随后被监管机构指出违规，但在政府支持小微企业和民营资本的大背景下，阿里巴巴金融的发展势头整体是向前的。

    民营资本向来是创新的重要力量，中国的几个世界级民营企业，都诞生在政府管制较少的互联网领域。例如目前腾讯的市值已经达到４５００亿，和中石化的市值规模相当。如果监管继续放开，互联网企业可能将彻底改变数百年来的金融业格局。

    另外来关注黄金。直到最近，价格接连暴跌的黄金都只拥有一些中国大妈之类的粉丝，但昨天它终于找到了自己的首个大型接盘者，那就是俄罗斯国家金库。根据媒体报道，俄罗斯国家金库可能将在２０１４年恢复购买黄金，该金库已经有两年都没有购买过黄金了。

    俄罗斯国家金库属于俄罗斯财政部，它可以自行决定每年购买７－１０吨黄金作为储备。消息指出，如果俄罗斯下议院在秋天同意了相关的法律变动，国家金库可以从明年开始恢复购买黄金。

    不过，７－１０吨的购买量对于全球黄金的定价影响还是太小了，要知道４月份的时候中国消费者大概买下了４００吨的黄金，依然没有影响到金价的走势。不过，如果拥有５０００亿美元外汇储备的俄罗斯央行入市扫货，情况或许会有所不同。

    英国工业产出数据不佳 法国预算赤字扩大

    英国５月份工业产出和贸易数据均落后市场预期，其中工业产出按年下降了２．３％。数据不佳意味着英国避免“三次衰退”的措施效果减弱，英国央行新行长卡尼面临的压力大增。

    今年１－５月份法国的预算赤字扩大，凸显出法国政府在实现今年财政目标方面面临的挑战。截至今年５月底，法国预算赤字为７２６亿欧元，高于去年同期的６９６亿欧元。

    白酒企业酒鬼酒昨天发布公告指出，公司预计上半年净利润同比下降８７％－８９％。公司表示，受市场因素影响，白酒行业进入调整期，公司业绩也随之大幅下降。同时，公司已经收到副总经理的书面辞职报告。（全景网/成亮）