人民日报短期资金紧张不会引发金融危机

　　近日中国资金市场的“钱荒”问题引起广泛关注。大家对引起“钱荒”的表面和根本原因似乎已形成共识，但也有人担心：“钱荒”蔓延或发展下去，会不会危及银行储户存款、引发银行倒闭潮，更有人预言“钱荒”会引发更大范围的金融危机和经济危机。

　　笔者认为，上述担心和忧虑完全没有必要。

　　首先，目前的“钱荒”是暂时性问题，正在逐步缓解。由于临近6月末，银行需要进行存款准备金率的缴存、财政存款的上缴、企业分红以及银行年中考核等多种因素叠加，使得资金紧张程度加剧。此外监管部门强化理财产品监管以及加大对跨境套利交易的监管，也导致各银行需要增加资金以满足合规要求。可以预见，过了6月30日这个时间节点，银行“钱荒”是会缓解甚至会消除的。

　　其次，目前的“钱荒”只是结构性问题，可以通过银行体系内部的结构调整迅速解决。中国经济“不差钱”，无论是银行体系内资金还是社会资金的总量都是充裕的，5月末人民币存款余额已经逼近百万亿元大关，人民币贷款余额为67.22万亿元，同比增长14.5%;而1至4月份金融机构外汇占款增量高达15097.41亿元，月均增量约3774亿元，而去年全年金融机构外汇占款新增总额也不过4946.47亿元。这意味着，整个银行体系的存量流动性依然处于高位，所谓的资金紧张是结构性的。

　　通俗些说，结构性的“钱荒”就是钱放错了地方。今年6月份以来，全国银行信贷增加近1万亿，其中70%以上的新增信贷是票据融资，而一般性贷款增加很少。这项数据足以说明很多钱并没投到实体经济中。对比之下，反而是银行的同业业务增长迅速，同业资产占总资产比例超过15%。信贷急剧增长，票据融资随着增加，一般性贷款增长很少，同业业务迅速增长，这些数据背后就是典型的资金错配，是银行资金在玩“钱生钱”游戏时的错配导致了结构性“钱荒”。

　　把放错了地方的钱放到对的地方以解决结构性“钱荒”问题，这并不是很困难，只不过是增加些调整银行资金错配的成本而已，不会危及银行储户的存款安全，更不会引发银行的倒闭潮。

　　第三，目前的“钱荒”是局部性的问题，是央行主动性的市场化调控所致，尚在可控可调的范围之内，不会产生大范围的金融危机或经济危机。从短期来看，钱确实缺，但也只是银行缺，别的领域并不缺，银行缺的部分也不多。在本轮“钱荒”中，央行没出手救市，看似是一种消极行为，背后其实有着更为主动的战略性选择。

　　随着美国经济的稳步回升，美国退出量化宽松货币政策的时间越来越近，全球经济去杠杆化的进程开始加速，此时中国央行顶住压力“不放水”，意在整顿社会融资规模过快扩张与银行同业业务期限错配风险，倒逼银行加快其去杠杆和去“影子银行”的进程，加快解决银行体系内资金空转套利问题，引导金融更好地服务实体经济。

　　据《人民日报》