专栏5月份工业利润超预期 但主营并无起色

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工业利润增速超预期 国务院强调实现全年发展目标

与早前公布的工业增加值、进出口等数据令人失望不同，5月份工业利润超出市场预期。中国统计局今天公布，5月份全国规模以上工业企业实现利润4706亿元，同比增长15.5%，增速较4月份的9.3%显著加快。1至5月份，工业利润同比增长12.3%。

不过，5月份规模以上工业企业主营活动利润仅增加402亿元，同比增长8.8%，增速较4月份回落2.8个百分点。统计局指出，5月份主营活动利润增速8.8%，与去年同期利润基数较低有关。2012年5月份，工业企业主营活动利润同比下降6.9%。

银河期货首席宏观经济顾问付鹏周四在中国国际广播电台《晚间第一资讯》节目中表示，5月份工业利润增速大幅提升至15.5%的主要原因是历史基数偏低，原材料相关行业企业利润增加占比较大，原因是大宗商品价格回落，降低了原材料相关企业的成本。

早前公布的5月经济指标多数继续放缓，一些分析人士开始担忧今年实现7.5%的官方GDP增长目标可能存在难度。不过国务院昨天发布公告强调，政府要稳定市场预期，促进实现全年经济社会发展目标。公告中没有提及7.5%这个具体的增长目标。

付鹏称，政府不提今年7.5%的增长目标，可能表明其追求转向更加可持续、均衡的目标，反映其不追求经济数量增长而是转向追求经济质量增长。

意大利否认衍生品存巨亏风险 检察官已介入调查

在今天早上的节目中，我们说到意大利10多年前为了加入欧元区，购买规模巨大的金融衍生品来降低财政赤字，可能面临上百亿欧元损失。下面我们就来关注最新进展。意大利经济部长昨天声称，所谓的“面临上百亿欧元损失”只是“一个巨大的误会”，当年买入的数百亿欧元衍生品并不会对意大利公共财政构成风险。

不过事实真的如此吗？2012年年初意大利财政部披露的一则支付公告显示，在投资银行摩根士丹利行使了与意大利政府签订的一项衍生品合约条款之后，意大利政府向大摩支付了25.7亿欧元。当时意大利媒体就猜测，这25.7亿欧元的损失不会是购买那些衍生品合约的唯一后果；而意大利政府则坚称，这一次只是孤立事件。

更加微妙的是，上世纪90年代意大利与华尔街投行签订那些衍生品合同的时候，该国财政部管事的人恰好是现任欧洲央行行长马里奥·德拉吉。据美联社报道，德拉吉昨天拒绝对有关媒体报道置评，不过意大利检察官已经介入调查。

如果不开源也不节流就真的能够降低财政赤字，那么现在“欧猪国家”的日子也不用过得那么郁闷了。投资银行也许能够变魔术，但天下真的没有免费的午餐。

美联储欲放缓量化宽松？美国经济不答应

美国第一季度GDP出炉之后，无论是美联储还是华人街的主流投行，都认为美国经济复苏正在越来越好，但事实似乎并不是这样。美国商务部昨天公布，今年第一季度美国国内生产总值终值同比增长1.8%，较早前公布的数据下调了0.4个百分点。

一季度对美国经济增长至关重要的两大指标——消费者支出和私营企业投资增速被大幅下调，其中消费者支出增速从3.4%下调至2.6%，企业投资增速从12.3%下调至7.4%，显示美国经济复苏弱于此前预想。此外，一季度美国进口从增长5.4%，调整为下降0.4%。

在6月份的货币政策会议上，美联储乐观地上调了经济预期，明确表示年底之前可能开始缩小债券购买规模。之后全球债券收益率攀升，股市接连暴跌，一时之间美联储几乎成了全球资本市场头号敌人。

不过当时美联储主席伯南克还留了一手，他强调如果经济复苏情况恶化，美联储就不会开始放缓量化宽松。现在看起来，经济复苏弱于预期这种正常情况下值得担忧的事情，反而成了美联储的下台阶、金融市场的定心丸。

去年社保基金投资收益率7.01%  欧盟就银行业救助达成协议

去年中国社保基金投资收益率明显反弹。全国社保基金理事会今天公布，2012年社保基金实现投资收益646.6亿元，投资收益率7.0.1%，为过去3年以来最高。2012年全国社保基金总资产首次突破1万亿元，达到11060.4亿元。

经过通宵达旦的磋商之后，欧盟昨天终于就银行业救助规则达成部分协议。根据协议，欧盟国家将停止动用纳税人的资金开展大规模的救助行动，把救助银行的负担转移到银行投资者和债权人身上。不过，对于何时可以向受困银行提供救助，欧盟各国仍然存在分歧。

最近几年伦敦房地产市场吸引全球富裕阶层蜂拥进入，英国女王因此受益匪浅。昨天披露的数据显示，在截至今年3月份的一个财年内，英国王室地产实现2.6亿英镑的净利润，创下纪录新高。按照英国法律，王室地产每年净利润的15%归英国女王所有。

为了避税不少欧美富豪选择移民，不过进入老年之后，钱的诱惑似乎比不上叶落归根的诱惑了。瑞典家具巨头宜家公司87岁的创始人英瓦尔·坎普拉德近日宣布，将于今年年底之前离开现在的居住地瑞士，回到祖籍瑞典。为了避税，坎普拉德已经离开瑞典40年了。（全景网）