争久必合中国企业进入并购时代

　　●李光斗

　　经济大势，争久必合。中国企业正步入并购时代。

　　近来，国内企业发生了两起大型并购案：一个是蒙牛乳业以逾124亿港元全资收购雅士利，一个是森马以20亿元现金收购“GXG”所在公司71%股权。其中，蒙牛收购雅士利是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购。

　　对于大企业而言，并购是其重要发展战略，通过并购快速增强企业实力，提升综合竞争力和品牌影响力。企业间的并购重组，往往以“大鱼吃小鱼”或“强强联合”的形式出现：从上市公司整合非上市公司，到上市公司并购上市公司，一次次的并购狂潮带来的直接结果是，形成了一个个新的“巨无霸”企业。

　　企业通过并购重组形成的直接后果是“举目四望再无竞争对手”，超级“巨无霸”企业颇有“一览众山小”的感觉。但“结婚容易，过日子难”，一个个表面风光无限的“并购嫁娶”案中，有多少是“自由恋爱”，又有多少是“包办婚姻”?更何况，王子和公主也许并不像童话故事里说的那样，一结婚就“从此过上了幸福的生活”。

　　当年，戴姆勒·奔驰公司和克莱斯勒公司强强联手合并而成的戴姆勒·克莱斯勒公司，一跃成为当时世界上第二大汽车生产商。然而，合并之后，形势并没有朝预期的方向发展。受累于成本等原因，克莱斯勒连年亏损，这让戴姆勒不堪重负。新公司的总市值也由最高时的1083亿美元缩减至273亿美元，还不如合并前戴姆勒一家的市值。二者在联姻9年后，戴姆勒·奔驰与克莱斯勒又匆忙“离婚”，各奔东西。

　　无独有偶。诞生于2001年的索尼爱立信作为一个年轻时尚的国际品牌，是由索尼和爱立信各控股50%的合资公司，分别融合了索尼在影音、产品规划及设计能力方面的专长以及爱立信在移动通信技术、网络设施建设等方面的专长。就是这样一段普遍被看好的“婚姻”，却终于抵不过“十年之痒”。索尼爱立信在2012年2月15日被索尼收购，成为索尼全资子公司。十年联姻的结果是，爱立信丢失了自己在手持终端的业务，索尼也因为自己在智能手机领域反应迟钝错失良机，导致其品牌的市场占有率大幅下滑。爱立信与索尼的联姻就是典型的“双输”案例。

　　进入21世纪后，中国企业组织形式逐步由最初的“有限公司”发展成“集团公司”，迈向了“兼并收购”的优化整合阶段。中国企业的发展俨然已经进入了3.0时代，“航空母舰”型的超级大企业开始出现。

　　蒙牛全额收购雅士利就是中国企业的新整合方式：蒙牛是国内液态奶和冰品的老大，但在奶粉市场的占有率一直不高。而雅士利是中国奶粉业的一线品牌，通过此次收购，蒙牛将会把自己的短腿补足，强化自身在乳业的江湖地位。两大乳业巨头联手后，通过资源整合与互补，利用双方在产品、品牌、渠道等方面的优势，推动乳业行业整体升级。

　　目前我国缺少“超级航母”型的巨型公司，原因是多数企业缺乏规模效益、资源过度分散，导致整体竞争力普遍不高。同时，国内很多中小企业还存在组织结构和管理制度不合理的问题。大企业对小企业的兼并收购，除了资本和股权之外，更重要是对小企业治理结构和企业价值观的重塑，这对中小企业而言未尝不是好事。

　　在企业并购潮中每诞生一家新的巨型公司，都意味着对市场进行一次重新洗牌。随着中国经济进一步发展，中国企业将迎来并购时代，这有利于提高行业集中度，提升企业综合竞争力，打造中国品牌全球影响力。

　　随着新一轮并购热潮的兴起，下一个最值得期待的并购案是什么?会是加多宝并购王老吉，或者王老吉并购加多宝吗?

　　(作者为中央电视台品牌顾问、著名品牌战略专家)