经济失速风险增加

　　6月20日，汇丰公布6月中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.3，较5月份49.2的终值下滑0.9个百分点，连续两个月处于50荣枯分水岭之下，也创下9个月以来的新低。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，中国制造业仍然面临着外需恶化、内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。因此，屈宏斌预计，今年第二季度GDP增速可能在第一季度的7.7%之后继续小幅回落至7.4%。高盛高华经济学家宋宇也认为，今年4、5月份工业产值等指标持续向下，预示今年第二季度的GDP增速会进一步下滑。野村证券经济学家张智威甚至认为，下半年有30%的可能性GDP增速低于7%。

　　“经济失速的风险增加。”海通证券宏观债券首席分析师姜超认为，“6月以来发电、耗煤增速滑落。”不过，屈宏斌表示，在稳增长的政策选择上，政策层面更侧重通过加快改革促平衡，而不是简单加大刺激力度。“改革加速推进无疑利好长期增长前景，但对经济的短期提振效果有限。而且改革措施短期内对于需求面可能有一定的负面影响，一方面政府消费受反腐倡廉影响增速放缓，另一方面投资项目审批可能放慢。”