专栏金融市场剧烈波动 资金逃离新兴市场

招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩13日在国际广播电台环球资讯广播《早间第一资讯》节目中表示，美国国内货币环境的改变会通过外溢效应影响其它国家、尤其是新兴经济体，并对金融市场产生影响。

他表示，目前看来，美国货币环境收紧更像是一个渐进的过程，因此谈资金持续流出新兴经济体仍为时尚早。另外，亚洲新兴国家大多从1998年金融危机中吸收了教训，提升了免疫力，因此不一定会成为在金融动荡中最先倒下的国家。

此外，由于日本央行周二并没有宣布更多的宽松政策，日元对美元汇率周二创下三年来最大单日涨幅。日本股市则连续两日走低，显示市场对于安倍政府没能给出更多提振经济的具体措施感到失望。

对此，谢亚轩表示，自2008年美国次贷危机以来，全球发达国家央行的主旋律一直为宽松的货币政策，全球金融市场也习惯于宽松的流动性环境，因此毫无疑问，政策从宽松状态中转向必然会给金融市场带来剧烈动荡。

谢亚轩认为，近期黄金价格显著调整，日本股市和日元汇率大幅波动，以及亚洲新兴国家资本市场调整，都可以说是上述金融市场动荡的预演。他指出，在过去数年中充分受益于宽松货币环境的资产价格未来将进入调整状态。

投资者对新兴市场的兴趣并不是最近才忽然下降，事实上在整个5月份，新兴市场的金融资产都在承受着抛压。其中新兴市场的货币对美元汇率整体下跌了2%，国债价格下跌了3%。印度货币卢比的汇率更是接连创下历史新低，导致该国央行不得不出手干预外汇市场，防止卢比的进一步下跌。

希腊股市从"发达国家"跌回"新兴市场"

以神话和古典悲剧闻名的文化古国希腊，近期亲自上演了一出现代悲剧。知名的指数编制公司MSCI近日决定把希腊股市从发达国家的序列中移出，列入新兴市场的级别。希腊因此成为全球首个遭到这种待遇的国家。

去年6月，MSCI就已经将希腊列入降级观察名单。在今年4月，一家占据了希腊股市四分之一权重的大型上市公司，可口可乐希腊装瓶公司决定迁往伦敦上市，进一步打击了希腊股市在全球金融市场的地位。

一个国家的股市要归入哪种市场，是有很多具体的专业标准的。但是总的来说，发达国家的股市更有效，波动更小，更容易从下跌中恢复，呈现熊短牛长的趋势。2007年以来，由于债务危机几乎拖垮了整个国家的经济，希腊股市一度下跌了90%。在去年成功组建联合政府，以及欧洲央行行长德拉吉誓言要竭尽所能保卫欧元之后，又大幅反弹了90%。从这一点上，希腊股市目前确实更接近于新兴市场。

全球最大黄金ETF遭遇史上最严重失血

下面来看同样时运不济的黄金基金。虽然黄金价格暴跌的势头已经暂时止住，但黄金相关证券的噩梦还未结束。全球第一个也是最大的黄金现货ＥＴＦ——ＧＬＤ正面临自其２００４年１１月创立以来最严峻的资金流出情况。在ＧＬＤ　８年半的历史中，它只在２０１１年出现过资金净流出，当时的净流出金额仅为５亿多美元。

但数据显示，今年以来，该ＥＴＦ几乎每周都出现资金净流出，其中最多的一周流出了２３亿美元。今年ＧＬＤ总的赎回量已达到惊人的１６６亿美元。而资金的流出也伴随着ＥＴＦ价格的下挫，ＧＬＤ的价格今年以来下跌近１８％。如今该ＥＴＦ管理的资产总额约４５０亿美元，而今年初这一数额还曾达到７２０亿美元。

另外，作为ＧＬＤ的主要投资者，鲍尔森的黄金基金在５月份再度亏损２７％，今年累计跌幅已经达到５４％。然而，目前市场普遍看空黄金后市，纯黄金基金的颓势恐怕也将延续。

PIMCO减持美国国债 全球基准汇率被曝遭操纵

不断上涨的美国国债收益率，让债券大王格罗斯也扛不住了。数据显示，格罗斯领衔的全球最大的积极债券管理机构太平洋投资管理公司，５月份将其美国国债的持仓比例削减至３７％。而这一比例在４月份为３９％，是２０１０年７月以来最高持仓比例。

近日，据五家银行做市商爆料，一些全球顶尖银行的交易员们曾操纵基准汇率来扭曲数万亿以美元计价的投资价值。这种操纵行在外汇即期市场每天都会发生，并且已经持续了超过１０年时间，影响着各种基金和衍生品的价值。

印尼央行周三意外将隔夜存款利率上调２５个基点至４．２５％，此举旨在缓和印尼盾面临的越来越大的贬值压力。印尼央行在新闻稿中表示，在印尼盾近来贬值之后，该行随时准备采取任何必要举措来维护货币稳定。（全景网/成亮、邱璧徽）